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年初至今光伏股均跌26%,六点影响看过来
  • 2020-03-27 13:27:38
  • 浏览:1262
  • 来自:能源一号

  除个别的A股新能源公司近期出现股价回升态势之外,大量同类企业股价都有明显的下探趋势。

  2020年初~3月26日收盘时,顺风清洁能源下跌44%,大唐新能源下跌31%,阿特斯太阳能下跌30%,昱辉阳光下跌23%,信义光能下跌21%、帝尔激光下跌19%,东旭蓝天下跌17%,三超新材下跌15%,熊猫绿能下跌14.6%。。。此前涨了一大波的也在下跌名单之中,不再一一列举。光伏概念股整体下滑高达26.7%。

  然而对于更多投资者来说,现在巨幅下跌还可能只是短期的事情。未来2~3个月,国际金融市场的震动期不过,疫情没有更大程度上的扭转,光伏产品出口就难以完全启动,各个层面都有可能影响股市走势。

  那么,股价的重挫会对整个新能源投资及产业运作领域带来哪些连环效应?

  首先,更多公司的评级将被调低,投资者信心大跌。

  在大陆市场,券商与企业之间瓜葛较多(包括IPO保荐人身份、发债合作、公司市值管理的考量),所以真正写“卖出”或者“中性”评级的报告可谓是少之又少。在现阶段,更多券商会选择静默,等到企业好转后再去推报告。

  但在香港和海外市场中,不少券商还是会对于自己不看好的股票给予调低评级的,甚至会不断重申某某公司“跑输大市”这样的字眼。

  所以,我们可以尽量多去观察海外投资市场的情形,看看大家对于大势的研判是怎样的,从而做出更多的正确决策。

  其次,爆仓问题再度引发大股东及投资者的担忧。

  连续大跌的股票,会让一些此前质押较多股份的大股东感到无奈。在2018年的“531”事件后,大量上市公司就在爆仓的边缘。随着531的影响逐渐降低,且国家补贴及各类政策的进一步明确,企业股价也渐渐回升,爆仓的可能性也慢慢减少。

  但最近一段时间的情形已大为不同,海外金融及投资市场已经连续受挫,可以说国内股价下探到什么阶段,并不明确。有可能今天涨了明天再几个跌停都是不算意外的。

  第三,部分公司股东没法解套。有些大股东曾在当年把自己的股份,卖给了国有企业或者下一任的接盘者,现在算是喘了口气,或者完全解套了。但那些没有卖出股权、也没有交出大股东控制权的该怎么办呢?或许国有企业继续接手的案例也会增加。

  从能源一号查询的数据来看,不少光伏公司的股价已达到预警线,有的甚至跌穿了平仓线,接下来就要看大股东是否能有更多的措施来解救上述问题了。

  第四,企业融资将放缓

  部分公司正在全力推进的大额融资计划,短期难以实施。

  事实上,融资分为多个细分领域,包括风险投资、私募股权VC、债务及公开市场等,这里所指的还主要是公开市场融资。

  A股的大跌,虽不是证监部门来审批企业再融资或IPO的主要指标,但不可否认的是,当前股价大跌的前提在于,大家对企业未来前景的迷茫、后市的不确定因素,都在加剧。

  这也会让监管部门质疑,企业未来融资再做大的客观条件是否足够成立。

  不难看出,证监会的大量问询函都会集中在企业的盈利能力、长期发展潜力等方面。而企业也会一而再、再而三的强调说,自己可以创造多少产值、带来多少就业。但目前海外市场受阻以及金融市场所带来的更大变数,都会让证监部门更加关注到企业中长期利润实现的可能性,而企业层面的融资进程也将有更多的变数。

  据Mercom资本的数据显示,2019年全球太阳能企业融资总额达117亿美元,比2018年的97亿美元增长了20%。而公开市场融资的数据占比也很高,为25亿美元。

  应该说,股价的下跌,对于风险投资和私募VC的评估也会带来很大的负面影响。2019年,大型项目融资最大的一笔交易,来自迪拜电力和水务局(DEWA),ACWA电力和丝绸之路基金为Noor Energy 1太阳能项目筹集了约20亿美元。现在并不确定,这类大型融资在短期内是否还会进行得下去。

  第五,收购项目及股权变动,或增加

  不过,由于光伏股的下跌,也会引发大股东、其他资金的全面涌入。我们前面讲过,有的大股东可能会因为爆仓危险系数很高,选择与其他公司进行联手,把自己的股权让渡一部分,从而稳定市场。

  有的股东也会选择抛售出一些手里值钱的项目来改善自己的现金流,而这些对于那些想要进入市场、野心勃勃的一级、二级市场投资人来说,是捡便宜的最好时机。

  第六 投资计划推进速度大幅减缓

  很多人会觉得,股价下跌跟投资计划的推进,有啥关系呢?而且说不定过几天就涨回来了。

  是的,表面上可能确实没什么直接联系。但有个事实是,目前很多公司的投资计划是跟二级市场、一级市场融资有关的。如果这些市场都不看好光伏了,短期不确定因素增加,结果是怎样呢?

  目前,仅仅在中国地区就有将近30家企业进行从上游到下游的投资,总计额度高达上千亿元。而有的公司也明确表示自己的建设周期在2020年年底,也就是说需要尽快建成的,也是需要尽快用钱的。有的地方政府已经划出土地了,有的也已经上报了具体项目,就差钱了,这个时候股价大幅下滑,原来的融资审批被耽搁了,企业的项目短期内无法进行启动。

  还有一个重要的因素在于,现在建成之后,有的工程是需要连续24小时保持运转的。这种运转的机制决定了产品需要尽快对外卖出。而海外销售的不畅会不会带来更大层面的影响?企业的投资回报期、应收账款以及库存又将带来一系列的变化。

  另外就是,今年的新型硅片及下游组件扩容都将因为金融、疫情等方面出现减缓。当然,如果换个角度看,最新疫情的演变也让企业有时间来重新思考自己的战略是否过快了。这未尝不是一件好事。

  说来说去还是一句话,早点结束疫情,早点稳定金融市场,也会早点稳定民心。

【责任编辑:sunnyz】
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关键字阅读: 光伏股
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