补贴时代即将结束，平价时代近在咫尺，中国光伏行业蓄势已久。进入2020年下半年来，光伏行业从市场到产业正迎来需求的全面爆发。

　　在经历了长达近半年的降价后，短短一个月内，硅料、硅片、电池片相继涨价，尤其是多晶硅料价格。

　　根据SOLARZOOM智库的数据，硅料近期成交价已从7月初的60元/公斤涨到75元/公斤，周涨幅高达20%。

　　多晶硅 “涨”声一片的趋势下，除了由于多晶硅工厂常规停产检修造成的产能供应紧张和市场对7月份新疆两家多晶硅大厂事故的应激反应外，更主要的涨价支撑则是对未来多晶硅供应紧张的担忧。

　　由于多晶硅产能投资体量大，投资回收期长，持续新建产能会给企业造成较大的压力。经过 2018-2019 年的产能扩张周期后，部分企业受制于现金流、融资等原因，大部分多晶硅企业并无扩产意图和能力。

　　从近期整理的扩产公告来看，目前仅通威大规模扩张产能，其他同类企业暂无扩张计划。

　　需求一片大好的背景下，此时正是多晶硅料龙头企业通威升级为全球多晶硅龙头的关键时期。

　　看好未来全球光伏产业前景，通威今年连发了数个产能规划公告。根据规划，通威多晶硅产能在2020-2023 年将分别达到12-16、16-20、24.5-29 万吨，保持每年投产 1-2 个项目的节奏。

　　梳理其公告发现，通威将有 5 个新项目陆续开工：

　　1）乐山二期：设计规模约为 4 万吨，预计 2021 年可实现批量供货。

　　2）保山一期：设计规模约为 4 万吨，预计 2021 年可实现投产。

　　3）包头二期：设计规模约为 4 万吨，预计 2022 年可实现批量供货。

　　4）乐山三期：设计规模约为 4.5 万吨，预计 2023 年可实现投产。

　　5）保山二期：设计规模约为 4.5 万吨，预计 2023 年可实现投产。

　　今年2月28日，通威以“云签约”方式，宣布乐山高纯晶硅二期项目正式落户乐山市五通桥区，3月开工建设。3月19日，通威再次以“云签约”方式，宣布高纯晶硅绿色能源项目正式落户云南保山工贸园区，项目一期设计产能4万吨，今年上半年启动建设。目前，乐山二期场平工作已完成，8月将开始进入全面施工；保山一期场平将在8月完成，年底前开始施工。

　　通威保山一期项目正在火热建设中

　　通威乐山二期项目正在加紧建设中

　　根据长江证券的数据，通威硅料当前的全球有效产能市占率为 20%左右，若产能扩张根据规划顺利实施，2023 年，通威的硅料实际产能有望超过 30 万吨，全球份额有望超过 30%，成为全球多晶硅龙头企业。

　　通威深耕光伏硅料十余年，工艺积累深刻，精细化管理优势突出，相比同类企业成本优势显著。无论是电耗、蒸汽单耗， 还是整体人均产出，均位居行业前列。在成本控制方面，当前硅料乐山新产能完全成本低于 4.4 万元/吨，生产成本低于 3.9 万元/吨，包头新产能全成本约 4.1 万元/吨，生产成本约 3.6 万元/吨，属行业行业最低水平。

　　除突出的成本优势外，通威在 N 型硅料及单晶料等方面具有强大的技术优势，未来有望趁势而起，是目前行业内可稳定供应合格 N 型硅料的少数厂商之一。当前公司单晶料生产比重达到 95%左右，其中致密料比例 85%左右；N 型料比例在 20%左右，未来两年 N 型料占比有望提升至 80%以上。

　　较高的 N 型料占比，有利于通威获得阶段性超额利润，未来硅料产品结构差异化也将为其打造全球硅料龙头再添助力。