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光伏行业动态分析
  • 2020-07-29 13:07:53
  • 浏览:1307
  • 来自:国泰君安

  研究报告内容摘要:

  3.2mm光伏玻璃价格预计于8月开始上调至26元/平米。根据卓创资讯最新情况,3.2mm光伏玻璃价格即将从当前的24元/平米上调至26元/平米,本次的调价我们在之前的至少两份报告中已经做了准确预测:《光伏:把握短期需求边际好转和中长期行业发展趋势带来的机遇20200506》和《光伏辅材:光伏行业成长中造就的隐形冠军20200612》。但最终调价的时间较预期的9月略早,主要是因为6月左右产业链价格已经较为明确筑底,国内的四季度装机需求被提前反映到三季度。

  四季度玻璃价格继续上调存在可能,但也被新产能释放压制。此前,2.0mm玻璃价格已经在5月中和7月中分别两次上调,目前售价为21元/平米(5月初为19.5元/平米),我们预计8月2.0mm玻璃继续调升幅度可能不大。展望到今年年底,不排除在四季度由于需求的强劲,玻璃价格继续出现上调的情况,但也会受到新投产和冷修复产产能释放的一定程度上的压制。

  龙头厂商在今年始终保持较好利润率水平。尽管今年4-5月光伏玻璃价格在一个月内经历了三次下调,3.2mm玻璃价格下调幅度达17%,但受益于二季度开始成本端的下降,我们测算龙头厂商(信义/福莱特)的光伏玻璃毛利率基本维持在30%以上,且5月中旬之后2.0mm玻璃的涨价也带来了一定利润增厚。如果8月涨价落地,我们测算龙头厂商光伏玻璃的毛利率会至少回升至35%以上。

  我们测算出2021年光伏玻璃行业供需平衡对应的全球光伏需求量约为155GW。首先,我们测算出行业平均有效产能在2019-2021年的增速分别为6.7%、15.6%和17.0%,考虑双玻影响后2020-2021年的增速分别约为18%和20%。我们也考虑了不同装机量、平均组件功率、版型、双玻占比的影响下对玻璃的需求量预测,测算出155GW为2021年光伏玻璃供需平衡的需求量。我们目前对2021年3.2mm光伏玻璃均价的假设为26元/平米,即如果需求量明显高于或低于155GW,供需将出现不平衡,影响2021年玻璃均价上涨或下跌。

【责任编辑:sunnyz】
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关键字阅读: 光伏发电 光伏玻璃
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