全球逆变器细分市场

全球光伏逆变器市场按照应用场景可以分为户用、工商业和大型集中式，按照安装区域主要分为中国、美国和其他新兴市场。受2018 年国内“531”光伏新政影响，光伏系统成本快速下降，加速海外光伏装机市场快速发展，我国光伏逆变器企业顺势加快建设海外销售渠道、布局海外产能等方式，凭借性价比优势，在拉美、印度等新兴市场取得较高市占率水平，出货量在欧美等市场持续增长。目前除美国户用市场由其本土企业SolarEdge和Enphase以双寡头格局垄断80%以外，全球其他市场均有中国企业活跃的身影。2019年仅考虑从中国境内出口的逆变器就高达52GW，占全球总出货量的40%，该数据尚不包括中国企业在海外设厂所生产的数量。

全球替代市场预测

逆变器的更换周期为10年左右,全球光伏新增装机在2011年首次突破31GW，预期未来五年全球每年光伏逆变器更换需求稳定在30GW左右，按照各地工商业分布式的单价测算每年更换需求产值接近10亿元人民币。

全球新增市场预测

根据国际能源署的预测,预计到2024年全球分布式光伏占据光伏市场总量近一半份额，其中工商业分布式光伏成为主要市场，占未来五年内分布式光伏新增装机量的73%，户用占比27%。

全球市场展望

基于目前市场最新的销售价格,本着对价格谨慎估计的原则,我们测算2020-2025年全球光伏逆变器市场规模将从458亿元人民币增长至1096亿元,年复合增长率为7%；其中国内新增市场从72亿元增长至164亿元，海外新增市场从368亿元增长至915亿元。

2019年我国出货金额排名前6名逆变器企业华为、阳光电源、锦浪科技、固德威、古瑞瓦特、上能电气合计销售额约为177亿元，占全球的30%左右，未来仍有很大提升空间。考虑到华为已经退出美国逆变器市场，德国老牌企业SMA面临成本较高和接连亏损的困境，预计除华为以外的行业前五家中国企业有望5年内实现合计份额从15%提升至30%以上，合计销售额从88亿元提升至324亿元，年均复合增长率达到21%。