在光伏行业向好之际，行业龙头阳光电源(300274.SZ)迎来经营大爆发。根据预告，2020年度，阳光电源预计盈利20亿元，同比翻了一倍多。

　　二级市场上，去年其股价累计涨幅接近6倍，市值增长约900亿元。

　　阳光电源股份有限公司是一家专注于太阳能、风能、储能、电动汽车等新能源电源设备的研发、生产、销售和服务的国家重点高新技术企业。其核心产品光伏逆变器，连接光伏方阵和电网，是确保光伏电站长期可靠运行和提升项目投资回报的关键。

　　据披露，深耕光伏逆变器已有24年，阳光电源在光伏逆变器领域已经成为全球王者，2015年以来的6年，其出货量稳居全球第一，国外市场占有率超过15%。

　　阳光电源坚持技术创新引领。2019年底，公司投入的研发人员占员工总数的42%。

　　净利翻倍股价涨6倍

　　疫后重振，阳光电源净利呈现加速增长势头。

　　1月25日晚，阳光电源发布2020年度业绩预告，公司预计，全年实现营业收入190亿元至200亿元，上年同期为130.03亿元，同比增长46%-54%。与之相对应的是，其实现的归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)为18.50亿元-20.50亿元，上年同期为8.93亿元，同比增长107%-130%。扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)为16.10亿元至18.10亿元，上年同期为9.05亿元，同比增长78%-100% 。

　　其实，阳光电源高速增长的经营业绩在去年前三季度就已有充分表现，四季度增长更快。

　　去年三季报显示，公司实现营业收入119.09亿元，同比增长65.77%，净利润11.95亿元，同比增长115.61%，扣非净利润为10.84亿元，同比增长133.62%。

　　分季度看，去年一二三季度，公司实现的营业收入分别为18.47亿元、50.95亿元、49.67亿元，同比变动-16.78%、127.13%、82.50%，净利润为1.60亿元、2.87亿元、7.49亿元，同比变动-6.83%、77.59%、237.79%，扣非净利润为1.47亿元、2.64亿元、6.73亿元，同比变动-0.69%、90.47%、279.16%。

　　一季度受疫情影响，经营业绩有所下滑，二三季度快速回复，并加速增长，三季度，净利润、扣非净利润同比增速均超过2倍。

　　对比三季报及业绩预告，四季度，公司预计实现营业收入接近90亿元，净利润8亿元左右，均超过前三个季度，延续了高速增长的势头。

　　阳光电源未披露经营现金流状况，三季报显示，其在前三季度实现的经营现金流为净流入5.08亿元，上年同期为净流出7.85亿元，同比增长164.70%。

　　2011年11月2日，阳光电源登陆创业板，上市以来，公司经营业绩总体上呈现快速增长势头。2010年，公司实现的营业收入为5.99亿元、净利润1.48亿元。上市后，营业收入持续增长，2011年至2019年，公司实现的营业收入持续快速增长，2018年首次突破百亿元达103.69亿元，2019年达130.03亿元，较2010年增长20.71倍。

　　与之相对应的是净利润，则有所波动。2012年，净利润下滑至0.73亿元，2013年至2017年持续高速增长，2018年净利润为8.10亿元，同比下降20.95%。2019年转增，净利润为8.93亿元，同比增长10.24%。在这期间，扣非净利润与净利润变动趋势大体相当。

　　综上，2020年，无论是经营业绩还是增速，阳光电源均创下了上市以来的新高。

　　二级市场上，阳光电源的表现比净利润更为亮丽。

　　去年初，阳光电源股价为10.53元/股，去年底为72.28元/股，一年的涨幅接近6倍。与之对应的市值，去年底，公司市值1053.29亿元，较年初的153.43亿元增加约900亿元。

　　多个市场份额居首

　　阳光电源经营业绩与股价大幅飙升，源于核心产品竞争力稳固，且市占率不断提升。

　　2020年，阳光电源持续聚焦研发创新，推进光储融合创新，产品竞争力大幅提升。持续大力推进全球化战略，深耕重点细分市场，充分发挥全球营销、服务及供应链优势，全球竞争力及影响力、市占率进一步提升。

　　阳光电源加速推进产品出海战略，加大欧洲、美洲市场布局力度，抢抓更多新兴市场机会。公司在全球建设了20多个分公司、110多个售后服务网点。

　　根据2020年半年报披露，阳光电源已经成为美洲最大的“组串+集中”逆变器供应商，在巴西分布式市场排名第一，是当地最畅销的逆变器品牌之一。公司在越南市场以高达40%市场份额稳居第一，在泰国、马来西亚、菲律宾市场份额约30%左右，均位列当地市场第一。公司在澳洲户用市占率超20%，成为越来越多澳洲家庭的选择。

　　阳光电源的核心产品光伏逆变器持续领跑全球市场。公司称，从2015年起，其出货量首次超越连续多年排名全球发货量第一的SMA公司，成为全球光伏逆变器出货量最大的公司，至今已连续6年。其逆变器国内市占率30%左右，连续多年保持第一，国外市占率15%左右， 已批量销往全球120多个国家和地区。截至2020年6月底，公司在全球市场已累计实现逆变设备装机超120GW。

　　除了逆变器，阳光电源还布局了光伏电站业务、风能变流器、储能系统、新能源汽车驱动系统、水面光伏设备等。这些业务之间能够形成协同互补，从而实现快速增长。

　　数据显示，公司储能变流器、系统集成市场出货量均位列全国第一，储能业务自2018年以来持续快速增长，2020上半年营业收入达到2.5亿元，同比增长49.66%。业内人士称，可再生能源电解制氢潜力巨大，一方面可生产绿氢，另一方面可以为电力系统提供长期的季节性储能，公司前瞻布局电解制氢与氢储能，未来有望受益氢能产业发展。

　　此外，去年上半年，公司电站系统集成营收36.27亿元，同比增长52%，也为快速增长。

　　长江商报记者发现，阳光电源是一家技术驱动型公司。据披露，公司自1997年成立以来，专注于新能源发电领域，坚持以市场需求为导向、以技术创新作为企业发展的动力源。公司先后承担了20余项国家重大科技计划项目，主持起草了多项国家标准，是行业内为数极少掌握多项自主核心技术的企业之一。截至2020年6月底，公司累计获得专利权1401项，其中发明557件、实用新型732件、外观设计112件。

　　阳光电源称，其研发人员数量占员工总数的比例长期超过35%。2017年至2019年，公司研发人员数量分别为983名、1367名、1627名，占比为36.94%、39.96%、41.81%，逐年上升。对应的研发投入也在持续增长，这三年，研发投入分别为3.52亿元、4.82亿元、6.36亿元。