“从这次展会来看，热点不多，最近股市资金也在流出光伏板块。但我个人认为，光伏产能已经接近出清，这轮（下行）周期已到尾声，只是外部感知会稍慢一点。”近日在上海举行的全球最大光储展SNEC期间，爱旭股份董事长陈刚是为数不多仍愿就产能出清公开发声的光伏企业掌门人。在艰难的磨底期、全行业持续亏损面前，大多数企业决策者已疲于预判产能出清的节奏。

陈刚在交流会中对澎湃新闻等媒体称，出清并非只有关停、破产、清算和重组。大中型企业的业务重心转移是出清，中小型企业追不上技术迭代也是出清。

“像有些主流企业已经在中国或非美国地区逐渐销声匿迹了，这也是一种出清，因为他可能在其他领域有更大的成就，换了主力赛道。有些企业宣布在组件、电池环节不再新增投入，那意味着他的市场会越来越小，因为市场正在向更高效率迁移，你不改变就做不出产品，这是另一类出清。”他还列举说，部分中小企业跟风技改，但在技术领先企业持续迭代的背景下极易陷入“投了白投”的处境，这是技术迭代形成“被动出清”。

其判断“产能出清已到了确切时刻”的关键依据还包括：重磅政策“三级能效强制标准”一旦落地，金融机构会据此收紧信贷，业主资源也会迅速向先进产能集中。“我还是坚定认为今年会出清。”

爱旭是本轮光伏周期中，少有的核心业务仍在加速放量的企业，原因在于其差异化的技术路线布局。尽管今年全球光伏装机将出现负增长、光伏制造商普遍降负荷减出货，但陈刚介绍，爱旭“去年比前年出货增长了133%，今年大概率也是大两位数增长”“目前的困难是（ABC）产能跟不上，到二季度我们的ABC产能还是满产满销”。

爱旭股份高级副总裁夏恒亮对此补充称，2023年，ABC组件大概卖了480MW，2024年出货量6.3GW、2025年出货量14.7GW，“今年我们预计会有50%以上的增速。现在ABC组件订单很饱满，（全年出货量）主要还是看产能释放的节奏。”

这在一定程度上与能源警报再度拉响有关。

由于美以伊冲突导致油气价格大幅上行，欧洲电价随之走高，光储发电项目的经济性进一步凸显。针对中东冲突对订单的影响，爱旭股份回应澎湃新闻称，“战事爆发后公司在欧洲的ABC组件库存在很短时间内就被客户提货卖完了，且新增订单源源不断。随着全球多个国家和地区对于能源安全、能源自主更加重视，ABC组件在欧洲、中东、日韩、澳新的订单持续高增，二季度以来公司海外出货的占比达到60%-70%，呈现结构性供不应求。”

谈及相较于竞品的溢价，夏恒亮称，目前ABC组件在海外高端户用市场仍有40%的溢价，在工商业市场有15%左右的溢价、在地面市场的溢价约10%，价格相对稳定。至于溢价能维持多久，“户用和工商业客户并不一定要求你的价格下降，更多是希望有价格变动的可预见性。”

高价值产能的出货大幅增长，并不代表爱旭在全行业阵痛中过得轻松。

今年一季度，爱旭股份营业收入为44.37亿元，同比增长7.29%；归母净利润为-4.40亿元，上年同期为-3.00亿元。公司解释称，归母净利润下滑是受汇率波动及融资贴息减少影响，财务费用同比大幅增加。从经营活动产生的现金流指标看，净额为流入7.00亿元。

“主要是产能问题，我们只有20GW左右的BC产能，一二季度的产能没有变化，大家知道我们有60GW的总产能（包括存量的PERC和TOPCon电池产能），所以靠BC的产能去分摊整个60GW的产能的确是有压力的。”陈刚对此并不讳言，但强调随着三季度ABC产能增加，盈利情况预计会发生明显改善。

ABC产能释放的速度、海外高价值订单的可持续性、大举进入集中式市场后的竞争力、无银化等技术护城河的深浅，将共同决定爱旭何时真正走出周期。