本周核心观点：

本周重要事件：光伏领跑基地优选方案陆续下发;硅料价格开始明显下跌;P 型单晶电池转化率达26.1%创纪录;1 月新能源乘用车销3.2 万辆同比增近5 倍;特斯拉发布Q4 财报;国家电网发布2017 年企业社会责任报告。

板块配置建议：大盘剧烈调整为电新板块优质龙头提供上车良机，尤其是光伏板块叠加了Q1 产品价格快速下跌和关于分布式项目管理将趋严的政策传闻，板块负面情绪释放充分，目前行业基本面、市场预期、龙头估值均快速探达年内底部区域，建议重点配置;此外，风电年度同比改善确定、新能源车1 月销量强劲带来一季报高增预期、工控领域高成长小票估值落至20 倍以内，风电龙头、乘用车及LG 产业链占比大的电池公司、配网及工控细分龙头，目前位置均有较高的参与价值。

本周推荐组合：隆基股份、信义光能、正泰电器、英威腾、杉杉股份。

新能源发电：淡季降价叠加负面政策传闻，行业基本面和板块预期快速探达底部区域，3 月起需求有望明显回暖，继续推荐单晶、玻璃、户用龙头。

节前产业链成交逐渐清淡，部分企业降库存诉求加速产品价格下跌，然此价格下已有中小硅片电池企业大面积停产，此前坚挺的硅料价格开始跟跌，将缓解中游成本压力，春节后需求有望快速回暖，新的短期供需平衡有望在3月达成，Q1 得到充分释放的降价压力、以及在政策传闻叠加下快速下修的板块预期，为Q2 板块表现创造条件。

新能源汽车：1 月新能源乘用车销3.2 万辆，同比增483%;LG 宣布 18650电芯价格自2 月起上涨15%~20%;特斯拉Q4 营收同比增36%，净亏损扩大至7.71 亿美元。短期关注Q1 同比高增预期及LG 产业链公司。

1 月销量中A00 级占比86%，同比增592%，抢装效应明显;北汽、众泰和江淮表现较强。限牌城市支撑和非限购区域私人购买启动成为1 月高增长的重要来源。LG 宣布18650 电池价格上调15%~20%，进入其供应链的材料企业将会受益;特斯拉Q4 财报显示公司在加大投入建设营销网络，预计Model3 周产量将在Q1 末达到2500 辆(再次推迟)。电动车板块因在大盘剧烈调整中估值快速进入相对合理区间，部分优质龙头中长期布局机会逐渐出现。

电力设备：电网投资转向配网、配网自动化高增长趋势明确;工控自动化优质标的估值已具备充足吸引力。

国家电网发布企业社会责任报告，2018 电网投资规划额达到4989 亿元，2017 年规划和实际值分别达到4657 亿、4854 亿(2015~17 年实际完成规划值得110%)。我们预测2018 年电网实际投资将达5700 亿元，同比增7%以上，其中配网领域投资增速将大幅超过整体投资增速。

2017 年工控自动化行业预计增长15%，主要源于下游工业制造业持续复苏。我们认为：工控行业的增长逻辑由过去的下游制造业投资驱动，向工业自动化升级改造及制造业差异型需求衍生的新需求过渡。短期看，制造业持续复苏将助力行业持续高景气;长期看，自动化升级、智能制造将充分激发我国工控自动化增长潜力。信捷电气、英威腾、科士达等小市值高成长股票2018 年PE 均已降至20 倍以内，接近历史低位，而2018 年预测净利润增长普遍接近30%，估值具备充足吸引力。

风险提示：政策落地结果或执行效果低于预期。