6月25日，宁德时代高开高走，在海量资金的“杀入”下，盘中涨幅一度达到7.59%，股价上涨的背后，是宁德时代当天超高的换手率与海量抢筹资金。Wind资讯数据显示，25日当天宁德时代换手率高达32.21%，成交金额则为48.68亿元。

打开连续涨停板后的第二个交易日，宁德时代(300750.SZ)股价出现快速反弹。

6月25日上午开盘，宁德时代即在当天次新股整体上涨行情的背景下，股价高开高走涨幅超过5%，此后虽一路震荡，但在48.68亿元的资金抢筹下，至下午收盘涨幅仍然达到3.97%，暂报69.19元/股，最新市值来到1503亿元，仍为A股创业板“市值王”。

这与前一个交易日的股价走势截然相反。6月11日上市的宁德时代，在连续8个涨停板后于上周五“开板”，盘中股价更一度触及跌停，最终跌幅为5.66%，全天成交金额高达86亿元。

6月25日，深圳一家中型券商策略分析师对21世纪经济报道记者表示，在当下“独角兽”企业出现估值快速回落的情况下，宁德时代的估值一方面将参考公司后期业绩的实现率，另一方面也会受到大环境整体的影响。

开板百亿资金抢筹

打开涨停板后的第二个交易日，宁德时代股价走势与前一交易日完全不同。

6月25日，宁德时代高开高走，在海量资金的“杀入”下，盘中涨幅一度达到7.59%，股价来到71.60元/股，较历史最高点的71.71元/股仅一步之遥，最终则涨3.97%报收 69.19元/股。

股价上涨的背后，是宁德时代当天超高的换手率与海量抢筹资金。Wind资讯数据显示，25日当天宁德时代换手率高达32.21%，成交金额则为48.68亿元。

由于盘后未披露龙虎榜数据，最新买入卖出宁德时代的基本情况暂无法知晓。但与6月22日的情况相比，宁德时代既相似却也有不同。

在此前已连续出现8个一字涨停后，宁德时代在上周五打开涨停板，并成功吸引86亿元资金进入，且换手率高达59%。这意味着，在开板后的两个交易日中，宁德时代就吸引近135亿元资金博弈。

而在开板首日，游资与机构成为宁德时代的最大的“拥趸”。盘后龙虎榜数据显示，宁德时代当天买入金额最大是招商证券深圳益田路江苏大厦营业部，买入金额达6.82亿元，其次则是机构专用席位，买入额也高达4.38亿元。

21世纪经济报道记者统计，买入宁德时代金额最大的前5名合计金额为15.95亿元，占当天成交总额的比例高达19%。

卖出方面，卖出金额最大的前5名合计仅卖出1.46亿元，且卖出金额最大的光大证券佛山绿景路营业部，卖出金额仅为3689万元。

但不同的地方在于，86亿元资金并未能改变宁德时代当天股价下跌的事实，公司股价盘中更一度跌停，虽然此后在海量资金的拉升下一度翻红，但至尾盘仍下跌5.66%。

6月25日，北京一家私募高管对21世纪经济报道记者表示，从分时图来看，宁德时代开板后，股价一度翻红，这意味着存在部分资金追高买入，但收盘时股价下跌则意味着这些资金悉数被套。

“由于股价持续上涨，如果追高资金今天选择‘出货’，也许部分还存在盈利的可能。”上述私募高管说。

不过与抢筹资金相比，打新宁德时代的中签者则收获颇丰。21世纪经济报道记者计算发现，如果中签者在宁德时代开板当天的最高点，即72.71元/股选择卖出的话，则一签将获利2.38万元，如果中签者以近两个交易日的最低价63.49元/股卖出的话，一签仍将获利1.92万元。

后期估值猜测

宁德时代开板后股价走势完全不同的两个交易日，也使外界对其后期估值产生更大的不确定性。

在宁德时代上市之初，券商曾普遍认为对标公司在行业中的地位及后期的成长性，应给予其一定的估值溢价。

其中，安信证券表示，考虑到宁德时代作为动力锂电池行业的龙头，给予一定的估值溢价，6个月内目标市值1572亿元，对应目标价72.40元/股。

天风证券则称，宁德时代为改变全球十万亿汽车供应链格局的大国重汽，动力锂电池行业毫无争议的龙头，成长性好，对行业产业链影响巨大，因此结合公司未来三年业绩复合增速，给予公司1.7倍的市盈率相对盈利增长比率，以及49.5倍的市盈率，将公司目标股价定为69.8元/股。

与宁德时代最新的收盘价相比，天风证券的这一估值已无限接近。

上述深圳中型券商策略分析师对21世纪经济报道记者表示，参考今年IPO上市后的企业股价走势，宁德时代8个涨停板的数量不算多也不算少，即使与所谓的“独角兽”相比，也仅低于药明康德的16个，而高于工业富联的的3个。

“对宁德时代后期作为次新股的估值，既需要考虑到其自身的问题，包括行业地位、业绩实现情况，也需要考虑外在因素，也就是整体行情的变化。目前来看，虽然创新企业上市趋势不改，但工业富联和药明康德都在上市后出现了市值大幅缩水的情况，这一点将不得不考虑。”上述策略分析师说。

Wind资讯数据显示，工业富联从上市第4个交易日开始，股价即一直处于阴跌状态，市值出现快速缩水。截至6月25日，工业富联股价仅报18.21元/股，较上市首日开盘价16.52元/股仅有1个跌停的差距。市值方面，工业富联最新市值为3587亿元，较市值最高点的5193亿元缩水1606亿元，因此被戏称“跌了个宁德时代”。

药明康德同样如此。自打开涨停板后，药明康德股价从最高的138.87元/股跌至最新的93.02元/股，市值也因此缩水达478亿元。

6月25日，东北证券研究总监付立春对21世纪经济报道记者表示，“独角兽”估值的缩水，与多个方面的原因有关，其中既有金融去杠杆引发的市场情绪变化，也有包括小米CDR发行延缓、估值下调等各项因素的叠加。

“目前市场整体情绪偏悲观，总成交量也不理想。加上小米港股IPO的估值也出现了下调，对整个‘独角兽’的估值来说都会有负面影响。还有就是，这些创新企业总股本太大，游资想炒作的难度也不是一般的大。”付立春说。