日前，证监会在其官方网站上披露了对一宗信息型市场操纵案的行政处罚——易事特操作股价案。该案中，易事特实际控制人何思模控制高送转发布时点获利6400万元。证监会决定对其没收违法所得约6400万元，并处约6400万元罚款，共计罚没1.28亿元。

本应作为提高员工凝聚力的员工持股计划，竟成了该企业董事长操纵市场牟取非法利益的道具。而事实上，易事特几乎成了“高送转”的代名词，曾不止一次被证监会点名批评。

事情的来龙去脉

2015年2月，易事特成立员工持股计划。该持股计划资金有两大来源：1、员工自筹资金;2、何思模担任法定代表人的扬州东方集团向员工提供的无息借款及其他款项。

就在这时，何思模提出并公告了“10转30”高送转预案提案的时点，通过正常程序披露后，易思特股价连续五个交易日涨停。可见，何思模蓄意拉高股价的意图十分明显。

随后，何思模卖出员工持股计划中96.15%的股票，员工持股计划获利约6077万元。此外，何思模还将利用另一人的证券账户，将该人买入的易事特股票全部卖出，获利约323万元。

高送转——上市公司大比例派送红股或以资本公积金转增股本的行为，近几年一度成为A股市场的“高频热词”。高送转本身是高成长型企业通过送转股份加强股票流动性，或借此扩张股本，但最终却变成拉升股价、掩护股东减持、掩盖存在业绩漏洞公司的“利器”，助长了上市公司操纵股价的市场风气。

业绩增长 股价却下跌

易事特自2014年1月27日上市以来，业绩十分抢眼，2014年、2015年营收同比增长46.09%和87.01%，净利润同比增长9.44%和61.10%。2016年，易事特实现营业收入52.45亿元，净利润4.72亿元，同比增长69.13%。2017年，易事特营收73.18亿元，增长39.51%，净利润7.21亿，同比增长52.97%。

在业绩连年增长背后，是易事特更快速的股本扩张。通过频繁的高送转，易事特总股本三年来扩张了25倍。

吊诡的是，去年12月中旬股价突破9元目标价后，一路下滑。截至今年6月29日收盘，易事特股价较今年3月份下跌超过30%。

可见，高增长的业绩数据并未迎来投资者的看多。

四大疑团令人费解

1.业绩持续增长的易事特应收账款不断上涨。根据年报的披露，易事特2014年末到2017年末，应收账款分别为9.87亿元、17.44亿元、29.92亿元，33.55亿元，呈现逐年增高的态势。易事特高层曾回应媒体说，由于光伏业务的客户以大型互联网集团公司、发电集团等为主，具有单个项目金额大、付款周期长的特点，因此导致应收账款规模上升。不久前，拖欠易事特大笔资金的光伏逆变器大客户，某Z字打头的企业被爆出欠薪，重组，三角债等经营危机，易事特应收账款恐怕面临沦为坏账的风险。

2.财报显示易事特业绩的高增长背后，主要源于其外购分布式发电配套产品的贡献。但在531新政之后，易事特在企业互动中表示，公司已做好提前布局，业务重心主要转向数据中心，储能，微电网，充电桩等业务，不受光伏行业负面影响。而在不久前，还发布公告称与向日葵光能科技共同出资成立电力开发公司，且负债巨资收购宁波宜则的事刚尘埃落定，对光伏业务的摇摆不定，易事特的行事风格让人一头雾水。

3.关于收购标的宁波宜则的诸多疑惑：2017年11月易事特29亿元收购宁波宜则，但宁波宜则有19项土地使用权和房屋所有权处于抵押状态，更出现该公司一名企业客户同时担任供应商的情况。另外，收购宜则前，易事特曾于2016年通过定增募集19.42亿元，一口气买下了10家电站资产，一年后又为了宁波则宜收购案，转手又卖掉了上述电站资产，动作一气呵成，反倒让人不解。

4.易事特2014年上市，短短四年间创下了扩容25倍的“神话”，速度之迅猛令人惊讶。从扩充股本开始算起，该公司的营业收入增加还不到200%的情况下，便实现了25倍的“壮举。”连年高送转实现了股本迅速扩张。其中2013年10股转增10股派3.7元，2014年末10股转增4股派1.84元，2015年末10股送10股派2.6元，2016年末10股转增30股派0.9元。高送转，再一次被证监会点名处罚后，易事特是否会收手尚未可知。

距上一次高送转遭证监会调查曝光才不久，易事特这又一次被立案处罚。这一出又一出的股市“绯闻”常常让人忘记易事特到底是一家做什么的企业。资本市场的确在某种程度上能影响到企业未来的发展，可是根基还在于企业本身赖以生存的实业内核。从这个角度来看，易事特挺过行业严冬，重振辉煌也未可知，只是前提是不是应该先沉下心来，从专注自身业务开始，踏踏实实走好脚下每一步?