晶科二季度业绩会:未来价格走势判断及一体化布局_SOLARZOOM光储亿家
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晶科二季度业绩会:未来价格走势判断及一体化布局
  • 2020-10-08 17:02:53
  • 浏览:745
  • 来自:智汇光伏

  本文为9月24日下午15:00-16:00晶科能源2020年二季度业绩会的会议纪要,仅为在场记录,以发言人口径为准。

  对发言人主要观点整理如下。(Q:参会听众的提问;A:晶科能源发言人的回答)

  一、对未来光伏组件价格走势的判断

  Q:组件价格上升是由于需求驱动,还是由于平价后市场对价格接受度更好了对价格敏感度下降?

  A:市场观察情况,国内市场稳定,海外市场随着汇率有所波动。

  1)价格稳定:大方向趋于稳定,情绪上看看1.6-1.7元/W是主流价格,实际成交部分会低于1.6元/W;

  2)走势上看:会保持稳定;

  3)供应链反馈:主材价格趋稳,辅材还处于比较大波动,特别像玻璃价格波动较大。

  主观和客观因素:需求旺盛,多晶硅料厂意外,短期供需不平衡导致价格大幅波动,大部分光伏公司上市了,对业绩和合理利润存在追求,将价格推到较高位置。

  Q:组件成本和价格?二季度1.9元/W,三季度1.7元/W,三季度单价相对于二季度下降不少?

  A:三季度环比价格下滑。

  1)和出售结构有关,三季度出货量更大,美国价格高,数量稳定,三季度占比下滑,中国区域占比提升。

  2)汇率因素,按美金算没有这么大差异,签单价格波动低于10%。

  3)收入并不完全是组件收入。

  Q:目前看四季度价格水平区间?

  A:四季度对中国订单,短缺情况有判断。四季度签单策略上,很多国企招投标时,我们历史包袱比较轻,基本按最新价格签订;也有客户很早就签订了大的长订单,原则也会去做,因为市场有波动。有些客户由于价格波动,会推迟建设,也会根据情况调整交付日期。价格1.6-1.7元/W范围,上下有波动。

  Q: 对组件价格预判?中期市场份额考虑和指引?

  A:从整个行业看,寡头效应会越来越严重,前5-7家占比会超过90-95%。关键原材料上,扩产周期不一样,原材料波动不一样,局部产业链会形成产能过剩,但局部原材料短缺会让行业发展相对平稳有序,但不会大幅度跳水。

  Q:给大概指引,从采购原料,到客户结算形成收入,时间差?

  A:销售受到物流影响,0.5-1个月,每个国家不同。采购有备货期间,0.5-2个月。生产2-3周时间。

  Q:Q3毛利17-19%,环比Q2上升,硅料和辅材上涨,如何实现?

  A:主要时间滞后问题。产业链从5-6月疫情影响,库存2-2.5GW左右,成本上升对7月影响小,主要在8-9月,在3季度很多出货对应5-6月份的采购。Q4毛利有一定压力,但是终端价格上升,一体化成本上升7-10%,但是价格上升基本对冲。

  二、对光伏组件技术未来趋势的判断

  Q:N型主要是TOPcon?今年和明年出货量

  A:去年投产800MW的TOPcon,进展顺利,计划年底效率提到24%,产量有限,主要是供应小规模项目,明年还没有明确规划。

  Q:明年大尺寸出货量超过70%,都为182?

  A:准确来讲163及以上都是大尺寸。

  Q:大尺寸和158毛利差多少?

  A:1)成本:182对比166和158,每瓦低3-4分钱。2)价格:下游供应也有明显优势。明年大尺寸供不应求,预计毛利差异会比较大。由于成本相差,价格由于需求上升也会上升,对大尺寸盈利比较有信心。

  Q:二季度和三季度产能有多少大尺寸?

  A:出货量水平二季度一半以上,三季度维持这个水平,四季度会高于该水平。

  Q:光伏技术变动很快,多晶产能在今年减少,大尺寸变化,会出现减值情况,专业设备折旧年限?

  A:主要设备折旧还是用10年,也会做升级改造。设备会及时处置,无效资产,自由多晶硅片3.5GW,其他的没有潜在重大减值风险。技术路径上讲,产能会考虑兼并性,确保3-5年时间不会过时。

  三、对辅材价格走势的判断

  Q:玻璃涨价快到历史高点,对玻璃价格展望,从四季度到明年?

  A:短期供应紧缺,双面双玻的渗透较高,存在进一步上升的因素,行业产能明年一季度产能会逐步释放,价格会下降。

  Q:展望20年玻璃价格回落。

  A:硅料已经回到理性,但是对玻璃来讲价格可能在峰值。后续是否回落,要根据实际真正供需。真正决定长期供需的还是客户价值和投资决策,现在组件价格,让很多项目推迟到明年,如果不能回落到理性,不利于行业整体发展。这方面也有很多高层间交流,可能之后会有价格回归。

  四、关于企业订单落实情况

  Q:在手订单,国内占比?

  A:全年完成计划90%,全年中国预计不到1/3。

  Q:明年订单情况?

  A:晶科一般年初会锁定一半的订单,21年预计也会完成,价格不会出大幅跳水,稳中有降。

  五、在垂直一体化方面的布局

  Q:更大的融资平台,现在行业里,垂直一体化趋势明显,策略方面变化?

  A:有思考,但是不成熟。晶科一直坚持一体化产能布局,不会纯粹坚持一体化,结合我们技术优势等布局我们一体化。

  Q:去年开始产能硅片布局20GW,组件和硅片匹配电池产能较小,产能扩产计划?

  A:核心重点明年再电池,加上硅片进一步扩产,一体化保持在75%-80%水平。

  Q:电池片市场供应充足,硅片较为紧张,还是会考虑电池片扩产?

  A:核心考虑,最近两年没有在电池端投入,考虑未来大尺寸和N型演变。电池产能10GW非常小。结合我们体量和运营规划,会加大电池比例。

  Q:江西晶科关于重组引入30亿资金,用于哪个资产?

  A:明年资本开支,大尺寸电池和硅片方面,电池10-11GW,明年资金规划为了提升一体化产能。量上11月会发布明年规划。

  Q:江西公司是否包含马来西亚产能?

  A:基本100%整个公司所有制造业务在江西晶科,唯一不在的只有2-3个海外准备出售的电站。该安排对对品牌营销没有任何影响。

【责任编辑:sunnyz】
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关键字阅读: 晶科
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