两大光伏龙头即将强强联手。

　　日前，通威股份(600438.sh)发布公告，公司下属子公司永祥股份、通威太阳能拟分别与天合光能共同投资年产4万吨高纯晶硅项目、年产15GW拉棒项目、年产15GW切片项目、年产15GW高效晶硅电池项目。通威在各项目公司中持股比例均为65%，天合光能持股35%。

　　与此同时，通威股份还宣布，拟分别与天合光能、美科硅能源签订长单销售框架合同，约定于2021年1月-2023年12月期间分别供应多晶硅产品约7.2吨、6.88万吨，合计14.08亿吨，预计产生净利润分别为19亿元、18亿元，合计37亿元。

　　近年来，通威股份持续高速扩张产能，长江商报记者粗略估计，截至本月初，公司已宣布了接近300亿的产能扩张计划。与此同时，公司频频拿下大单。11月6日，与晶科能源其子公司四川晶科签订采购9.3万吨多晶硅产品的25亿元订单。

　　深入合作天合光能

　　11月17日晚，通威股份与天合光能签订了合作投资光伏产业链项目的《合资协议》，将在高纯晶硅、拉棒、高效晶硅电池及切片项目上成立合资公司，向上下游一体化方向发展。根据公告，年产4万吨高纯晶硅项目投资额约40亿元，年产15GW拉棒项目投资额约50亿元，年产15GW切片项目投资额约15亿元，年产15GW高效晶硅电池项目投资额约45亿元。双方四个合资项目的总投资额将达到150亿元。

　　根据协议约定，通威股份在各项目公司中持股比例均为65%，合计注册资本出资额约为39亿元。

　　据今年上半年年报，通威股份高纯晶硅持续满负荷生产，产能利用率达116%，单晶料占比达90.86%，平均生产成本3.95万元/吨，其中新产能平均生产成本3.65万元/吨。报告期内，公司实现高纯晶硅销量4.5万吨，同比增长97.04%，在单晶料和多晶料均价同比分别下降14.4%和41.2%的情况下，公司高纯晶硅产品平均毛利率达到27.7%，保持了较好的竞争力。截至报告期末，公司已形成高纯晶硅产能8万吨，其中单晶料占比95%以上；太阳能电池产能27.5GW，其中高效单晶电池24.5GW。

　　深入绑定行业龙头

　　天眼查APP显示，通威股份1995年成立，起初做水产饲料起家，2006年，管理层嗅到光伏商机，并在2015年通过证券资本市场开展了对永祥股份、通威新能源的重组购并，形成了“渔光一体”的商业模式，在果断切入光伏产业后，公司业绩便开始一路呈现上升态势。

　　2015年-2019年，通威股份分别实现营收187.7亿元、208.8亿元、260.9亿元、275.4亿元、375.6亿元，净利润7.37亿元、10.25亿元、20.08亿元、20.19亿元、26.35亿元。2020年前三季度，公司实现营收316.8亿元，净利润33.33亿元。而从盈利能力来看，毛利率也从2015年起始终保持在15%以上，近三年来保持在18%以上。

　　作为硅料+电池全球龙头，2019年底，通威股份多晶硅料产能8万吨，市占率15%，排名全球第二，而全球第一市占率仅为16%；单晶和多晶电池片产能20GW，市占率10%，排名全球第一，大幅领先市占率5%的第二名。

　　2019年，公司与全球最大的单晶硅产品厂商隆基股份合作，互相参投对方项目以及采购；今年一月，双方签订《硅片销售框架合同》，未来三年，隆基将向通威销售单晶硅片共计48亿片，2020年9月隆基与通威将2021年的数量提升为26亿片，规模提升62%。另外，隆基也将长期采购通威的电池片。

　　2020年9月25日，隆基同意对永祥新能源(隆基持股15%、通威持股85%)保持15%持股比例同步增资，永祥新能源将扩建7.5万吨产能；隆基参股云南通威，隆基持股49%，通威持股51%，双方以每年10.18万吨多晶硅料的交易为基础，隆基优先从通威采购硅料，通威优先供应隆基硅料，双方继续合作进一步深化，龙头与龙头间形成了深度绑定的局势。