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储能产业处于0到1爆发阶段 看好兼具技术和成本优势储能设备龙头
  • 2021-03-03 09:02:17
  • 浏览:717
  • 来自:证券时报网

  目前储能产业处于0到1爆发阶段,锂电池与可再生能源发电的成本下降利好供需两端,“2030年碳达峰,2060年碳中和”目标下料将享受政策红利。机构指出,储能产业链中游制造的电池、逆变器等环节,类似电动车电池、热管理、电控等供应链,中国企业具有技术、成本、快速响应等优势,未来随着电化学储能需求的爆发,有望形成很强的全球竞争力;推荐兼具技术和成本优势的储能设备龙头。

  核心逻辑

  1、能源革命是最大驱动,电力系统是储能的最大应用场景。能源结构转型对电网的冲击是发输配电侧储能的底层逻辑,未来5年需求约131GWh,年均复合增速74%;多因素作用推动用电侧储能快速发展,未来5年需求约93GWh,年均复合增速95%。叠加5G基站及“光储充”一体化充电站等新场景应用催生的需求增量,未来5年储能需求合计超270GWh,市场空间近3400亿元。长期来看,预计2030年储能需求超500GWh,市场空间近3800亿元。

  2、信息革命,5G基站的短中期储能需求。为了保证极端条件下的基站用电,避免主供电系统无法工作时基站断电失效,通信基站需搭配备用电源。5G基站备用电源需满足一定功率和时长的用电需求,而且有体积、散热等方面要求。5G时代,基站备用电源的最优选择是磷酸铁锂电池。2020年我国新建、改造的5G基站备用电源约需10GWh磷酸铁锂电池。至2025年底,铁锂备电累计规模或将接近100GWh。

  3、储能产业大势所趋,电化学储能潜力巨大。全球进入了新一轮能源变革时代,能量储存不可或缺,储能产业发展大势所趋。储能主要分为物理储能、电化学储能、热能储能、储氢等。当前抽水蓄能占比90%以上,但逐年下降。电化学储能,尤其是锂电池储能,具有很好的空间及环境适应性、响应快速、功率和能量密度高等特点,受益近年技术和规模驱动成本快速下降,有望成为未来储能的主流路线。截至2020 年三季度全球/中国电化学累计储能装机中锂电池占比90%/85%,而2020年三季度全球新增投运、在建、规划的电化学储能项目基本为锂电池。

  4、市场蓄势待发,2025年规模有望超千亿元。电化学储能过去五年处于低基数的萌芽期,多因素推动下,即将进入从0到1爆发拐点。国内市场:1)政策端:中央2020年提出“2030年碳达峰,2060年碳中和”目标“(2030年碳达峰,2060年碳中和),近20省出台鼓励新能源配储能。2)需求端:风光LCOE十年降40%/80%,当前约0.35 RMB/kWh,平价时代到来,打开新能源配储需求空间。3)供给端:锂电池系统成本六年下降72%,现约700-800元/kWh,收益率改善。海外市场,两因素促进用户侧需求快速增长:1)高电价、高峰谷价差,成本下降驱动光储经济性;2)基础设施不完善,大型电网不稳定等。截至2020年三季度,全球电化学储能与风电光伏累计装机功率之比仅0.8%,相比于10%的配储比例空间巨大。机构测算,2020年电化学储能约23GWh,2025年合计100-170GWh,中性预计2020-2025年CAGR 28%,2025年电化学储能市场规模有望超千亿,而整个储能设备(电池、逆变器、EMS、BMS等)市场空间有望超1500亿。

  5、商业模式持续创新,产业链有望形成全球竞争力。储能商业模式从最早合同能源管理逐渐衍生出租赁、共享、代理运营商等模式,核心是提高设备利用率以增加收益。储能市场开拓短期看渠道,中长期看,本质是提高能源利用率以获利,具备投资品属性。当前,中游设备增长确定性跟高,例如,电池环节,技术成熟、寿命更长、成本更低的磷酸铁锂电池是首选;逆变器方面,同样兼具成本、技术、响应速度等优势,有望打破海外竞争对手的客户壁垒。这些环节的发展进步,有望推动中国储能产业链形成全球竞争力。

  6、锂电、逆变器价值量最大,有望率先受益。储能产业链可分为上游原材料、中游设备、下游运营商。中游储能系统,锂电池/逆变器环节价值量约占60%/20%。目前参与储能设备的主要有三类:1)电池企业;2)逆变器企业,如阳光电源等;3)系统公司。发展初期,集中度低,格局未稳,2018/2019年国内电化学储能系统CR10约为42%/65%,仍处于相对较低水平,且2019年相比于2018年储能技术提供商、逆变器供应商、系统集成商均有较大变化。行业即将爆发,锂电、逆变器价值量大,有望率先受益。

  利好公司

  中信建投指出,建议投资者关注电池侧企业宁德时代、比亚迪、亿纬锂能等;逆变器侧企业阳光电源、固德威等;具备先发优势的全球户用储能龙头;氢能和燃料电池企业亿华通等。

  中信证券指出,推荐兼具技术和成本优势的储能设备龙头,电池端:推荐宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、恩捷股份、德方纳米等,逆变器端:推荐享受行业快速成长红利的阳光电源,关注固德威等。系统环节,建议关注永福股份、科士达、派能科技等。

  民生证券指出,储能行业发展将带动产业链国内供应商快速成长,看好储能电池与PCS环节投资机会,建议关注派能科技、阳光电源、固德威、宁德时代、科士达、南都电源。

【责任编辑:sunnyz】
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关键字阅读: 储能
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