HIT电池板块

　　近期以来，A股市场以光伏板块等为代表的新能源赛道虽整体估值处于高位震荡，但依托行业高速成长性和双碳经下济清洁能源的前景确定性，在业绩没有证伪和产业政策密集扶持催化下，依旧饱受市场资金追捧，作为下一代光伏电池路线之一的HIT电池概念板块，更是强者恒强。

　　长江后浪推前浪

　　众所周知，HIT电池也称异质结电池，最早是由三洋公司研发并注册了HIT商标，前期为了规避知识产权，一般也称为HJT、HDT或SHJ，由于专利限制，前期HIT电池技术进展缓慢且未能得较大进展，保护期限过后，随着资本追捧和国产化技术不断提高，HIT电池产业化也得以初现。

　　当下光伏电池技术路线主要以单晶的P型和N型电池为主，不过由于转换效率限制，P 型电池廉颇老矣。

　　而在N型电池路线的PERT、TOPCon、IBC和HIT电池的四种技术路线中，PERC电池虽说技术成熟性价比也高，但转化率上限制约了未来的成长空间；而IBC路线目前技术要求高且投入和产出不成正比，因此HIT和TOPCon电池是被寄予下一代光伏电池的主流技术，而在近期召开的行业峰会上将HIT作为光伏电池片的下一代主流技术。

　　相比于当下主流的PERC电池，HIT具备转换效率高（理论上限27.5%）、工艺流程步骤少（仅需4流程），降本空间大（对称结构和低温工艺）等天生优势，降本增效的路径主要还是在国产替代和工艺提升等方面，虽说当下在低温银浆（总成本的 24%）和设备端方面，海外厂商仍占据较大份额。

　　但随着多主栅技术（MBB）等技术优化和自主创新，银浆用量和价格有望持续降低，而设备端不管是价值量占比最大的非晶硅薄膜沉积和TOC制备环节，还是清洗制绒和丝网印刷均能实现国产替代，未来降本也比较可期。

　　光伏异质结电池概念名单

　　整体来看，光伏行业作为国内也是为数不多能够实现自主可控且整体技术水准全球领先的行业，在全球碳中和一致目标下，行业未来潜力空间巨大，仍不失为值得长期关注的赛道之一。

　　不过，近期海外继“双反”后，美太阳能制造商又对国内在越南等完成组装的光伏电池及组件提交反规避调查，对于“出海”的光伏企业或将不是好消息，最后附上相关HIT电池概念名单，仅限 交流探讨 之用。

　　捷佳伟创：HJT设备

　　光伏电池设备龙头，中报归母净利润同比上升83%。公司以单晶槽式制绒酸洗设备起家，后依靠技术积累逐步切入光伏赛道，产品逐步覆盖PECVD 设备、制绒设备和刻蚀设备等核心设备，既是国内唯一具备PERC设备整线供应能力的企业，也是全球第一家实现 4 道工序完全自主开发的异质结设备供应商。

　　金辰股份：HJT设备

　　专精特新的代表之一，光伏组件设备领跑者，半年报业绩归母净利润同比增长27%。主营业务依靠光伏装备和智慧港口装备双主业运行，光伏装备产品主要覆盖光伏组件+电池设备，携手瑞士H2GEMINI，共同致力于HJT 技术的新型PECVD工艺与设备开发。

　　帝科股份：银浆

　　专精特新成员之一，半年报业绩同比上升41%。主业涉及应用于新能源、半导体、显示照明等行业的新型电子浆料等电子材料研产销，主导产品以光伏电池正面银浆为主，得益于不断的研发投入和技术积累，在玻璃体系和有机载体等方面不断突破与掌握自主核心知识产权，打破了杜邦、贺利氏和三星SDI等海外巨头垄断格局。

　　高测股份：HJT硅片

　　二线光伏设备供应商，硅片切割设备领军者。主业依靠轮胎切割设备起家，隆基股份引领行业采用金刚线切割工艺后，公司也推出了金刚线切片机，虽说切割机设备依靠“卖铲子”毛利率肯定比硅片高，但市场体量和规模远不及硅片市场，依靠产业链的拓展优势，也拟投建20GW大硅片及配套项目。

　　隆华科技：靶材

　　新材料行业的隐形冠军，中报窗口下交出归母净利润1.17亿（同比上升7%）成绩单。主营业务涉及多元，节能环保业务和新材料业务有望成为具备营收扩张潜质的第二增长曲线，在高分子复合新材料方向，公司拥有ITO靶材的核心制备技术，能将光电转化效率20%提升至24%。

　　株冶集团：靶材

　　金属铟行业龙头，具备国内最大的金属铟生产规模，上半年度净利润同比增长29%。背靠五矿集团，主业以锌及锌合金、铅及铅合金、稀贵产品和硫酸的生产和销售为主，金属铟是制作异质结电池所需的ITO靶材重要原料，公司拥有50吨分离铟产能，有望受益于异质结电池行业的发展。

　　京山轻机：叠瓦设备

　　光伏设备领先供应商之一，中报净利润同比上升96%。主业为高端智能成套装备的研发、设计、制造、销售与服务，在光伏赛道，得益于与金石能源的合作和技术转让，光伏业务已成为营收的主力业务，旗下子公司苏州晟成正着力开展用于制备异质结和钙钛矿叠层电池的核心设备的研发与计划推进。

　　先导智能：叠瓦设备

　　国内高端锂电池设备龙头，中报净利润同比上升119%。背靠宁德时代，公司起步于薄膜电容器和光伏设备，以全自动卷绕机为突破口，相继布局切入锂电池设备和光伏设备，已成为驱动营收发展的主力核心业务，设备整体技术和性能达到世界先进水平，形成进口替代，是全球少数具有整线交付能力的企业。

　　爱旭股份：HIT电池

　　光伏PERC电池龙头，全球太阳能电池出货量第二，上半年公司由盈转亏。通过借壳ST新梅得以上市，剥离房地产业业务后，主营业务为太阳能电池的研产销，得益于技术团队对光伏行业的深刻理解和持续研发投入，在PERC电池已形成全球竞争力，在下一代的HJT、TOPCON等新型电池方面，技术基本成型，即将进入量产导入阶段。

　　罗博特科：HIT组件

　　智能制造的驱动者之一，公司上半年度净利润同比上升215%。主营业务涉及工业生产智能化解决方案等提供，主要应用于光伏、电子半导体、汽车精密零部件等领域，旗下的产品也包括HIT电池工艺的自动化设备，在光伏领域的技术及产品布局涵盖了普通工艺、N型工艺、PERC工艺和HIT工艺等不同工艺，可以满足市场的不同需求。

　　赛伍技术：HIT组件

　　全球太阳能背板龙头，背板业务全球市占率30%，上半年公司实现归母净利润同比上升15%。主业涉及薄膜形态功能性高分子材料的研产销，携手Meyer Burger，能为HJT组件技术提供功能性高分子材料支持。