近期光伏异质结进展不断，金刚异质结发布会启动4.8GW扩产，隆基发布HJT的26.5%世界记录，异质结降本进度明确，多种方案并举，我们总结了发布会要点做简要汇报：

　　1、金刚进展。金刚1.2GW产线6月效率均值已达到24.96%，年内目标25.5%，良率96.4%，年内目标98.5%，稼动率75%，年内目标88%。目前采用150um硅片，单瓦成本0.863元，浆料0.22元/w，靶材0.05元/w，新投4.8GW异质结电池组件，预计今年10月设备进场，12月底出片，今年下半年将采用双面微晶、130um硅片、银包铜等技术，预计成本进一步下降。

　　2、工艺变化。异质结多种降本方案并举，微晶提效目标25.5%、连续多腔体PECVD设备产能扩大至600mw、链式吸杂、半片薄片到120um、少铟无铟、银包铜45%浆料，预计今年年底可以实现组件端成本与PERC打平。

　　3、银浆降本。异质结大规模放量的最后一道门槛，苏州晶银银包铜方案目标降低成本30%以上，目前主栅通过可靠性测试，50%银含细栅已进入小批量量产。

　　4、扩产放量。2020年异质结新增1.85GW，2021年新增8.1GW，今年以来印度信实、华晟、隆基、日升等在HJT领域动作不断，明确规划超过30GW，预计今年新增扩产达到20-30GW，连续实现跨越式增长。

　　5、设备影响。微晶工艺是影响最大的环节，金刚现有1.2GW主要采用迈为微晶工艺，金刚及华晟后续扩产也明确采用双面微晶方案，效率目标25.5%，预计后续将继续采用迈为异质结3.0双面微晶工艺。

　　6、6月23日，隆基公众号发布，HJT研发取得重大突破，经德国哈梅林太阳能研究所(ISFH)测试M6全尺寸电池(274.4c㎡)光电转换效率达26.50%，创造了大尺寸单结晶硅光伏电池效率新的世界纪录。

　　7隆基在新一代电池技术研发方面一直处于行业领先地位，早在去年10月份，公司就创造了基于M6全尺寸，转换效率高达 26.3%的HJT电池技术世界纪录。此次再次创造转换效率世界纪录，彰显了公司作为光伏龙头企业在研发上毋庸置疑的强劲实力及领先地位。在新型电池技术产能布局方面，公司新技术产能将于Q3投产， 23年下半年可以达到30GW产能。同时，公司也在积极准备适用于地面电站上的新一代高效电池技术，新技术产能有望加速扩张。

　　8、上半年TOPCon与HJT在实验室效率及量产效率方面较2021年均取得较大突破，从效率提升、降本速度、产能落地、下游产品溢价等角度，均可以看到新一代高效太阳能电池技术已经正式步入了产业化发展元年，具备了大规模产业化量产的条件。

　　设备选股逻辑。HJT进入产业成熟和放量期，优先推荐龙头设备公司迈为股份、奥特维、帝尔激光、捷佳伟创、海目星等。

　　根据我们对于行业内主流新型高效电池技术产业化进展的最新跟踪判断，预计下半年将会有更大规模的新技术招标及订单落地，继续看好两类标的：1）有望通过新技术产品实现差异化竞争的头部组件、电池企业：隆基绿能/通威股份/晶科科技/晶澳能源/天合光能/中环股份；2）受益于新技术迭代和海外产能建设带来的资本开支加速的头部设备厂商：迈为股份/奥特维/金辰股份等。