7月28日晚间，晶科能源(688223.SH)发布公告，拟发行总额不超过100亿元可转债，募集资金用于投建光伏产能。

　　公告提到，募资具体用途为，年产11GW高效电池生产线项目41亿元、晶科光伏制造有限公司年产8吉瓦高自动化光伏组件生产线项目7亿元 、上饶市晶科光伏制造有限公司新倍增一期 8GW高自动化组件项目6亿元、年产5GW太阳能组件及5GW太阳能电池生产线项16亿元、以及补充流动资金3亿元。

　　晶科能源是一家光伏产品制造商，终端产品为太阳能光伏组件，生产环节中间品包括硅棒/硅锭、硅片、电池片。

　　步入2022年，光伏行业一直面临“冰火两重天”的处境。一方面，能源价格、政策利好以及新能源趋势不断扩大整个光伏市场的需求增量;另一方面，不断上涨的硅片等原材料价格又在阻碍下游组件厂等环节扩大生产。

　　而对于晶科能源来说，解决这一问题的方式便是建立从硅片到电池片的全环节光伏产业链。截至2021年年末，晶科能源单晶硅片产能达到约 32.5GW，电池片产能达到约 24GW，组件产能达到约 45GW。

　　而面对日益增加的光伏产能需求，扩产也成为了晶科能源2022年的关键词。

注意到，晶科能源在2022年内曾签下多笔大额投资合同，用于扩展光伏相关环节产能。

　　3月19日，晶科能源发布公告称与上饶市广信区人民政府签订合同，投资约108亿元建设含 24GW 高效光伏组件项目及 10 万吨光伏组件铝型材项目。

　　4月23日，晶科能源公告提到将投资50.20亿元，用于在越 南投资建设年产 8GW 太阳能组件及8GW太阳能电池生产线项目。

　　在上游材料方面，晶科能源2022年3月发布公告称，拟在西宁经济技术开发区所 辖南川工业园区内规划投资建设 30GW 单晶拉棒光伏产业项目，总投资约 100 亿元(含流动资金)。

　　国信证券分析，晶科能源产能结构优化体现在三方面，一是补齐了电池片产能缺口，电池片占组件产能的比例从年初的 54% 提升至目前的 80%，年底将达到 90%以上，可降低公司由于外采电池片带来的成本提升;二是在东南亚形成了 7.0/6.3/7.1GW 的垂直一体化布局，帮助公司更好地应对国际贸易形势的不确定性; 三是 N 型占比提升。

　　国信证券认为，晶科能源产能扩张提速，结构有所优化。上调 2022 年底硅片/电池片/组件环节 产能预期至 55/55/60GW(此前预期为 50/40/60GW，截至一季报披露日的产能为 40/40/50GW)，产能加速扩张提高未来成长性。

　　截至7月28日收盘，晶科能源报收17.30元，上涨1.70%，总市值1730亿元。