拜登政府上周宣布大幅提高对华关税，主要针对约180亿美元的战略产业，尤其是电动汽车的关税，从25%提高到了100%，旨在打击所谓的「不公平贸易做法和产能过剩问题」，同时提振美国相关产业。此举也是为了加强拜登总统在即将到来的11月总统选举中的民调支持率。

几十年来，中国一直在努力发展各个行业，从上世纪80年代的玩具和服装行业，发展到如今的半导体和可再生能源行业。目前，中国生产了全球三分之一的制成品，超过了美国、德国、日本、韩国和英国的总产量之和。这种工业实力使中国在制成品贸易上拥有了相当于其经济总量十分之一的顺差。

就在四年前，中国在世界汽车出口方面还是一个小角色，每年向较不富裕的市场出口约100万辆低价汽车。然而，现在中国已经超越了日本和德国，成为世界上最大的汽车出口国，年出口量近600万辆。实际上，中国4月的汽车出口达到了历史新高，同比增长了38%。

挑战特斯拉的1.2万美元电动汽车

在电动汽车领域，中国国内销量强劲且持续增长。根据中国汽车工业协会(CAAM)的数据，去年消费者购买了约660万辆电动汽车，较之前一年增长了近25%，与2021年相比更是激增了128%。

而且，需求似乎并未放缓。据报道，中国今年将推出多达71款电动汽车车型，其中很多车型配备了新的高级功能，且价格低于西方同类车型。

让美国公司感到担忧的一款车型是比亚迪生产的海鸥，这是一款小型电动汽车，售价约为1.2万美元。尽管有人已经将比亚迪称为「特斯拉杀手」，但由于该公司车辆被征收了100%的关税，因此短期内我们不太可能在美国看到中国电动汽车。

选举年保护美国产业

拜登上调关税的目的之一是保护美国产业。透过《芯片和科学法案》和《通胀削减法案》，拜登已经向半导体和可再生能源等领域的美国公司提供了支持。上调对华关税是这种保护的延伸。

我们也应该从美国总统选举的角度来看待拜登的行动。拜登在全国民调中落后于前总统特朗普，包括在一些摇摆州，此举可能是为了争取那些担心失业和产业衰退的选民的支持。

潜在挫折

话虽如此，关税并非理想的工具。重点是，关税不是由出口国——如中国——支付的，而是由进口商支付，进口商又将这部分额外费用转嫁给本土消费者。

拜登的关税还可能对美国向可再生能源转向的努力产生意想不到的后果，华盛顿智库大西洋理事会对此发出了警告。中国是美国最大的锂离子电池出口国，这些电池对于用来补充太阳能发电的储能设施至关重要。根据关税的具体细节，如果储能能力受到影响，美国向可再生能源转型的进程可能会受阻。

另一个需要考虑的因素是美国消费者对电动汽车需求的下降。根据J.D. Power 2024年美国电动汽车意向(EVC)研究，自2021年以来，新车买家考虑购买电动汽车的比例首次下降。关键问题包括缺乏负担得起的车型、对充电基础设施的担忧以及对电动汽车激励措施的了解有限。还有经济因素，如燃油价格降低和通胀高企，也进一步削弱了需求。

值得注意的是，拜登的这轮关税政策还不是最坏情况。特朗普曾表示，如果他重新当选，将对所有来自中国的进口商品征收60%的关税，据彭博经济学估计，这一举措将实际上导致两国之间的所有贸易活动消失。

新能源行业所需的金属材料价格上涨

随着电动汽车在全球范围内的普及，以及各国政府投入资金建设风电和太阳能设施，我们看到关键金属和材料的价格开始上涨。铜期货价格最近达到了历史新高，而镍价因近期供应担忧而飙升。世界第三大镍生产地法属新喀里多尼亚(New Caledonia)发生动荡，镍价上周首次升至每吨21,000美元上方，约为一个月来的最高。

镍价走势图

政府政策是变革的先导

拜登政府对中国实施的全面关税增加是一项精心策划的行动，旨在「保护」美国产业并在11月选举前增强政治影响力。然而，这些措施也会带来了挑战和潜在的意外后果，投资者应警惕这些政策对市场和经济的广泛影响。