此前的3月末，风范股份发布常熟风范电力设备股份有限公司关于控股孙公司发生火灾事故的公告。

一家已累计亏损近5亿元的硅片企业，在刚刚启动出售程序时突遭火灾，这笔资产还能卖出去吗？谁会来接盘？

晶樱光电，

曾经也风光无限

说起来，晶樱光电，作为一位光伏老玩家，成立至今已近十年，也是在风风雨雨中走过的。

2017年，晶樱光电决定在高邮成立扬州晶樱光电科技有限公司，作为铸锭和硅片生产基地。当年12月28日，一期48台多晶铸锭炉就正式运营投产，从签约落户到正式投产仅用68天，创造了令人惊叹的“晶樱速度”。成立次年，扬州晶樱就实现了全年开票销售7.2亿元的好成绩。

2018年，“5·31”新政出台，光伏产业链整体受挫。面对又一轮行业洗牌，晶樱光电由光伏“老兵”黄金强亲自挂帅成立质量改善小组，一边推动技术创新，一边实施降本节支，不但带领企业在行业寒冬中活了下来，还在2019年逆势加码投资了二期3.5GW光伏切片项目。

2020年9月，随着“双碳”战略正式提出，光伏行业再次站上风口。扬州晶樱迎来了收获期，拥有实用新型专利53件、发明专利16件，能够生产N型、P型、182、210等多种类型和规格的硅片。2023年6月，扬州晶樱8GW切片项目达产，企业规模体量迈上新台阶。

正是看中了晶樱光电的潜力，2022年12月，主营业务为超高压输电线路铁塔的风范股份以9.6亿元现金收购了晶樱光电60%股权，评估增值率高达269.66%。

晶樱光电，

从“香饽饽”变“鸡肋”

然而，随着晶樱光电换了“新主”，它的财务情况也随之换了一副面孔。

在风范股份完成收购后，光伏行业开始陷入史上最惨烈的“大逃杀”模式。从上游到下游、从硅片到组件，价格一路下跌，产业链全面亏损。晶樱光电的业绩承诺成了一纸空谈。

回顾2022年收购时，晶樱光电原股东曾承诺2022年至2024年净利润合计不低于5.1亿元。然而，现实是晶樱光电2023年扣非净利润仅为6321万元，仅完成当年业绩承诺的23.24%；2024年，晶樱光电直接亏损4亿元。

晶樱光电最新财务数据，来源：风范股份公告

2025年前三季度，晶樱光电继续亏损9631.76万元。这意味着，在不到两年的时间里，晶樱光电已累计亏损近5亿元。

2024年2月，唐山市国资委通过唐控产发入主风范股份，成为公司新的实际控制人。面对晶樱光电这个不断失血的“烫手山芋”，剥离似乎成了唯一的选择。

2026年3月24日，风范股份公告拟在江苏省产权交易所预挂牌转让晶樱光电60%股权。公告还显示，此次挂牌转让后，该公司将不再持有晶樱光电的股权。

然而，仅仅三天后，扬州晶樱突发火灾。

晶樱光电

猜猜谁会接手？

公告显示，3月27日下午16时左右，扬州晶樱切片车间清洗区域发生火情，引发火灾。虽然未造成人员伤亡，但厂房、设备一定程度受损，部分产品交付受到影响。

这意味着，本就因业绩亏损而估值承压的晶樱光电，如今又增添了火灾带来的资产减值不确定性。在“国家队”、“跨界玩家”纷纷退出光伏制造的背景下，谁还会接手这笔资产？

首先，作为一家被国资剥离的“负资产”，国资再接盘的可能性不大。其次，晶樱光电虽然拥有5.5GW硅片产能、成熟的生产基地和一定的客户基础，但在TCL中环并购一道新能、弘元绿能入主无锡尚德，硅片龙头也需要通过扩大组件出货来消化自身硅片的情况下，光伏企业出手接盘的意愿也有限。

最后就是晶樱光电的原股东或管理层。北京金世纪凤祥贸易有限公司和南京秀强投资管理合伙企业（有限合伙）合计持有晶樱光电40%股权，如果看好公司长远发展，理论上存在买回股权的可能。但面对近5亿亏损和火灾后的资产折损，这笔资金从哪里来，是个现实问题。

值得玩味的是，就在火灾发生前几天，风范股份还在积极推动股权转让。而火灾之后，评估工作将如何调整？潜在的意向方是否会因此退却？这些问题的答案，恐怕要等到正式挂牌时才能揭晓。