4月21日，大全能源披露2025年度报告。2025年，多晶硅价格持续走低，下半年逐步止跌回调，同时，公司主动限产导致销量下降，全年实现营业收入48.39亿元，同比减少34.71%；归属于上市公司股东的净亏损11.29亿元，亏损幅度较上年大幅收窄，经营业绩呈现边际改善态势。

　　报告期内，公司将成本控制作为首要任务，通过全流程、系统性的精细化管理，进一步筑牢成本护城河。一方面，从工艺源头发力，在还原炉电耗控制、冷氢化转化率提升等核心环节实现突破，显著降低生产单耗，还原电单耗持续保持行业领先水平；另一方面，大力推动循环经济与资源综合利用，通过改进高纯石墨件循环利用方式、优化络合剂性能、实施自动水淬工艺等举措，有效降低贵金属物料消耗与固废处理成本，同步提升硅料良品率。同时，公司对全厂热力、冷量、蒸汽系统进行集成优化，全面提升能源利用效率；采购端通过优化硅芯、包装材料等原辅料技术参数及集采管理，进一步压缩采购成本。得益于上述多措并举，在行业价格持续承压的背景下，公司2025年单位现金成本（扣除折旧及摊销）稳步降至35.53元/公斤，为价格低谷期维持相对健康的现金流提供了决定性支撑。

　　同时，公司坚持研发投入的连续性与前瞻性，全年研发投入总额达2.19亿元，占营业收入的4.52%。公司聚焦生产过程中的瓶颈问题，系统开展高纯氯硅烷除杂、半导体级检测、核心装置提质降耗等一系列研发项目，实现杂质精细化控制能力的显著跃升，持续夯实技术壁垒。

　　公司主动调整经营策略，将产能利用率从高位下调至40.54%，全年实现多晶硅产量12.37万吨、销量12.67万吨，销量略高于产量，有效实现库存去化，规避了盲目生产带来的大规模存货跌价损失及现金流消耗。

　　销售端，公司采用“锁量不锁价”的长单合作模式，有效巩固与核心客户的长期战略合作关系。报告期内，前五大客户销售占比达70.76%，客户结构稳定、合作基础坚实。

　　展望2026年，公司将持续以技术创新驱动全产业链效能提升，在优化研发体系、重点攻关核心工艺改进与新材料开发的同时，坚定推进产品结构高端化升级，着力提升N型硅料等高端产品的比重与质量一致性，力争在行业复苏周期抢占发展先机。