合盛硅业(603260.SH)近日因向特定对象发行A股股票申请收到上海证券交易所的审核问询函，其中重点问及公司2025年业绩大幅下滑的原因及风险。问询函要求公司量化分析最近一年亏损、营业收入及毛利率下降的原因，说明应对措施及有效性，并披露截至目前经营业绩及与同行业可比公司的变动趋势是否一致，以及是否存在经营业绩持续下滑的风险。

　　公司回复显示，2025年营业收入为204.99亿元，同比下降23.20%；归母净利润为-29.91亿元，同比由盈转亏；整体毛利率为7.29%，同比下降13.25个百分点。业绩下滑主要受核心业务工业硅和有机硅拖累。受下游多晶硅及光伏行业供需失衡影响，工业硅需求收缩，2025年工业硅销量下降10.11%，平均销售单价下跌26.63%；有机硅销量下降11.94%，单价下滑10.88%。此外，光伏业务虽收入增长，但因产线停产及产能利用率低，产生了大额停工损失，进一步拉低了整体毛利率。资产减值损失增加（主要来自光伏板块）也是导致亏损的重要因素。2026年一季度，公司营业收入为50.06亿元，同比微降4.25%，但毛利率提升至19.08%，同比增加4.46个百分点。不过归母净利润为0.77亿元，同比下降70.21%，主要因对光伏板块存货计提了减值准备。若剔除该影响，归母净利润同比增长42.90%。公司毛利率变动趋势与同行业可比公司一致，但净利润因业务结构差异（涉足光伏）而与同行变动趋势不同。公司认为工业硅、有机硅行业价格已基本触底，进一步下行空间有限；光伏行业则需等待产能出清。