Vikram Solar正在推进其规划中12吉瓦太阳能电池制造工厂的一期项目，并预计将在2026年12月底前投产9吉瓦电池产能。

此次扩张正值印度批准型号与制造商名单（ALMM）List-II于2026年6月1日正式生效。根据这一新要求，所有适用ALMM框架的项目中所部署的光伏组件，包括政府支持项目、净计量装置以及开放接入型可再生能源项目，都必须使用来自ALMM List-II企业的太阳能电池。

Equirus Securities在最新研报中表示：“尽管部分在建项目获得了过渡性豁免，但更广泛的政策方向并未改变。在本土电池产能仍落后于组件产能的情况下，获取符合ALMM要求的电池以及实现垂直一体化，将越来越成为制造商之间的重要分化因素。与此同时，针对硅片和硅锭的ALMM List-III仍处于征求意见阶段，拟于2028年6月实施。预计这一政策框架将越来越有利于具备规模化和一体化能力的企业，并在中期加快行业整合。”

根据这份研报，Vikram Solar还在同步将其组件制造产能从9.5吉瓦扩张至15.5吉瓦，新增产能预计将在2027财年第一季度投产。

报告指出，印度本土电池产能仍持续落后于组件制造产能，使得获取符合ALMM要求的电池，正成为太阳能制造商越来越重要的竞争因素。

组件—电池一体化预计将在Vikram Solar下一阶段发展中发挥重要作用。报告称，该公司已通过与Jupiter International达成一项2吉瓦、符合ALMM要求的采购安排，锁定了过渡期的本土电池供应，从而在其计划中的垂直一体化落地前确保电池可得性。不过，Equirus Securities表示，这一协议不太可能对Vikram Solar的盈利带来实质性改变，因为与DCR相关的定价溢价预计将更多保留在电池供应商手中，而不会明显传导至组件制造商。