此前，6月13日，亿晶光电（*ST 亿晶，600537）发布公告，披露公司及合并报表范围内子公司连续十二个月内累计新增诉讼、仲裁案件 7 件，合计涉案金额达4705.66 万元。

从百亿光伏项目停摆，到被地方政府索赔近18亿元，再到如今预重整寻求新生，亿晶光电正经历着成立以来最艰难的时刻。

从行业先驱到重整求生

亿晶光电由荀建华于 2003 年在江苏常州创办，是中国光伏产业最早的一批开拓者之一。2011 年，公司成功借壳海通集团登陆上交所，成为A 股市场第一家以纯太阳能电池组件为主营业务的上市公司，比后来的行业龙头隆基绿能还要早一年上市。

凭借先发优势和技术积累，亿晶光电在行业内迅速站稳脚跟。2015 年，公司登顶全球光伏组件出货量前十强，迎来了发展的高光时刻。然而，光伏行业的周期性波动极为剧烈，欧美 "双反" 调查、国内政策调整、技术快速迭代，每一次行业洗牌都让不少企业黯然退场。

2019 年，创始人荀建华家族将公司控制权转让给勤诚达投资（后更名为唯之能源），亿晶光电告别了创始人时代。2022 年，随着全球能源转型加速，光伏行业迎来了历史性的景气周期，产品供不应求，价格持续上涨。亿晶光电也在这一年实现扭亏为盈，当年营收达到 98.76 亿元，归母净利润 1.27 亿元。

正是在这样一片大好的市场形势下，一个改变公司命运的重大决策被提上了日程。

一场被周期击碎的百亿项目扩张梦

2022 年 9 月 21 日，亿晶光电发布重磅公告，宣布拟在安徽省滁州市全椒县投资建设年产 10GW 光伏电池、10GW 光伏切片及 10GW 光伏组件一体化项目，项目总投资高达103 亿元。

亿晶光电滁州项目于 2022 年 11 月正式开工建设，进展十分迅速。2023 年 7 月，一期光伏电池项目首片电池片成功下线，标志着项目进入试生产阶段。按照原计划，一期 50 亿元投资将建设 10GW 光伏电池产能，二、三期将分别建设 10GW 光伏切片和 10GW 光伏组件产能。

然而，市场环境的变化比所有人预期的都要快。2023 年下半年全行业陷入了 "生产即亏损" 的困境，产能开工率持续下滑。在这种情况下，亿晶光电滁州基地于 2024 年 10 月开始逐步停产。

截至目前，该项目仅完成了一期光伏电池项目中7.5GW 产能的建设，电池剩余 2.5GW 产能以及二、三期 10GW 光伏切片和 10GW 光伏组件项目从未启动建设。项目停摆后，前期投入的巨额资金变成了沉重的负担。更让亿晶光电雪上加霜的是，2025 年 12 月 16 日，全椒经济开发区管理委员会向公司发出了《听证通知书》。

通知书指出，亿晶光电未能全面履行《投资协议》及补充协议约定的义务，拟作出以下行政决定：

• 解除双方签订的《投资协议》及相关补充协议

• 追回已支付的政府出资款1.4 亿元

• 要求公司偿还代建费用、厂房租金及资金占用成本等

解除双方签订的《投资协议》及相关补充协议

追回已支付的政府出资款1.4 亿元

要求公司偿还代建费用、厂房租金及资金占用成本等

据上海证券报报道，此次地方政府追责涉及的总金额约为 17.77 亿元。截至2025年年末，亿晶光电已确认需支付的代建及扶持费用达 15.87 亿元。这笔巨额债务直接导致公司资不抵债，成为触发预重整程序的关键因素。

目前，相关听证程序尚未开展，最终行政决定结果尚未确定。

中润光能入局带来一线生机

滁州项目的失败，让亿晶光电的财务状况急剧恶化。

2024 年，公司归母净利润巨亏 20.90 亿元；2025 年，继续亏损 5.28 亿元；2026 年第一季度，亏损 6548.23 万元。截至 2025 年末，公司净资产为 - 8936.26 万元，资产负债率达到 102.02%。

2026 年 4 月 29 日，由于最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值，亿晶光电被上海证券交易所实施退市风险警示，股票简称变更为 "*ST 亿晶"。如果公司不能在 2026 年年度报告披露日前解决净资产为负的问题，股票将被终止上市。

为了化解债务危机，亿晶光电于 2026 年 2 月向常州中院申请预重整，并获得了法院的备案登记。经过几个月的努力，预重整工作取得了实质性进展。

产业投资人为宁波瑞廉自有资金投资合伙企业（有限合伙）与江苏中润光能科技股份有限公司组成的联合体。中润光能是近年来光伏行业崛起最快的企业之一，2025 年全球电池片出货量位居行业第二，仅次于通威股份。

重整完成后，宁波瑞廉将成为公司控股股东。中润光能作为产业投资人，承诺将为亿晶光电提供技术、供应链和市场等方面的全方位支持。除此之外，按照规划，约23.34亿元投资款将优先用于清偿亿晶光电及子公司债务、支付破产费用和共益债务，剩余部分补充该公司流动资金。

23.34亿预重整资金，有望将连年巨亏、资不抵债、产线停摆的亿晶光电从退市的悬崖边拉回来。

其中，新控股股东宁波瑞廉背后鼎一投资，是国内专注于困境企业投资与运营管理的专业资管平台，累计投资规模接近300亿元，已主导或参与多家上市、非上市企业破产重整，具备丰富的风险企业盘活经验。上周实现脱星摘帽的*ST金刚（300093）重整，便有鼎一投资的参与。

希望这家“光伏第一股”早日脱离“危险的生死时刻”！