2026年末的强厄尔尼诺事件可能将巴西可再生能源发电弃电率推升至25%，高于Aurora Energy Research基准情景中的17%。

该咨询公司的节点建模显示，光伏发电弃光率可能高达40%，而陆上风电弃风率可能达到21%。该分析仅考虑与能源约束和系统可靠性要求相关的弃电。

气象与调度条件可能叠加，加大对可再生能源发电的压力。在厄尔尼诺情景下，巴西东北部陆上风电的容量因子将从47%升至52%，而该地区中长期水文来水量将从历史平均水平的53%降至40%。

因此，可再生能源发电量上升将与水资源可用性下降同时发生，从而增加弃电需求。

Aurora估计，2026年弃电总成本可能超过80亿巴西雷亚尔（约合15亿美元），是其基准情景估算的两倍多。更高的弃电率可能对项目现金流及已签约资产的偿债能力构成压力。

Aurora Energy Research巴西董事总经理Rodrigo Borges表示：“强厄尔尼诺事件可能显著改变巴西弃电的发展轨迹。我们的模型显示，2026年可再生能源总弃电率可能达到25%，远高于当前预期。”

如果不利的水文条件导致经济调度顺序之外火电厂的签约或调度，情况可能进一步恶化。这些电厂的强制发电减少了可再生能源发电的可用空间，可能推高弃电率。

Aurora援引巴西2021年水危机作为参照。五个月内，东南部水库蓄水量从约69%降至29%。当年，电力行业监测委员会（CMSE）核准了37太瓦时的应急火电发电量，相当于火电总发电量的32%。

如果厄尔尼诺事件与严重干旱同时发生，类似的情况可能重演。Aurora的建模显示，在标准经济调度顺序之外额外调度3吉瓦火电，可能使光伏弃光率增加多达6个百分点。在该情景下，2026年光伏弃光率可能达到47%。

Aurora Energy Research高级助理Rodrigo Longo表示：“2026年尤其复杂之处在于气象与调度动态之间可能存在的相互作用。厄尔尼诺在减少东北部水电来水量的同时，提高了可再生能源的容量因子，从而加剧弃电。”

厄尔尼诺引发的气温上升也可能推高制冷用电需求，尤其是在东南部地区。更高的用电量可能吸收部分过剩发电量，从而降低弃电需求。

然而，这一效果有限。Aurora表示，即使计入更高的用电需求，弃电率仍将高于其基准情景，因为可再生能源容量因子的增幅将超过额外用电量的缓解效应。

该分析凸显出，投资者、开发商和融资方有必要在可再生能源项目的财务评估和风险管理策略中，将发电弃电风险——包括与气象和调度相关的风险——纳入考量。