8月30日，德力股份(002571.SZ)公布2026年中报，公司依托日用玻璃主业及海外产能布局，受制于出口退税政策调整、地缘政治冲突导致的成本上升及光伏板块停产影响，报告期业绩延续亏损且幅度扩大；同时，巴基斯坦子公司经营稳定发挥压舱石作用，但存货减值压力凸显。

　　财报数据显示，报告期公司实现营业收入7.08亿元，同比下降8.12%；归母净利润-5738.45万元，亏损同比扩大26.63%；扣非净利润-5893.82万元，亏损扩大30.59%。经营活动产生的现金流量净额为2501.24万元，同比下降49.75%。公司营收与利润双降，且经营性现金流大幅缩水，主业盈利承压明显。

　　从业务结构看，日用玻璃制品仍是公司核心收入来源，报告期实现主营业务收入6.86亿元，占总营收比重超96%，但毛利率为17.43%，同比下降0.66个百分点。光伏玻璃业务因行业供需失衡、价格跌破现金成本，子公司蚌埠光能自2025年1月起暂时停炉，本期无产销贡献并产生大额亏损。业绩下滑主要受三方面因素拖累：一是政策与外部环境冲击，自2026年4月1日起日用玻璃出口退税率由9%调整为0%，叠加中东局势紧张导致天然气、硼砂等原料价格及海运费波动，成本管控难度加大；二是生产运营扰动，部分窑炉进行清洁能源改造及调试，导致出料率和良率未达预期，推高了单位生产成本；三是资产减值计提，期末存货账面价值4.50亿元，本期计提存货跌价准备1833.55万元，进一步侵蚀利润。尽管国际业务收入同比增长3.93%，巴基斯坦基地保持盈利，但难以完全对冲国内主业及光伏板块的负面效应。

　　展望未来，日用玻璃行业面临出口退税取消后的定价重构压力，以及全球地缘政治带来的供应链不确定性。光伏玻璃行业仍处于周期底部，供需失衡短期难解。公司后续需重点关注出口退税零税率背景下外贸业务的定价调整能力及订单留存情况，以及燃煤窑炉清洁能源改造完成后的成本改善效果。此外，高企的存货规模及长库龄占比带来的资金占用和减值风险，也是检验公司经营质量的关键指标。