烟霾来袭，除了影响健康，太阳能、航空及旅游业等3大领域也可能首当其冲！

丰隆投行分析员指出，2026年跨境烟霾风险可能因持续干旱天气而升温，加上出现超级圣婴（Super El Niño）现象的机率超过90%，烟霾季甚至可能延长至10月底或11月初。

从太阳能发电量下滑、航班延误，到旅游需求受挫，烟霾可能成为多个领域的盈利隐忧；惟医疗保健业则可能因患者人数增加，成为少数潜在受惠领域。

太阳能发电收益或受压

分析员指出，烟霾除了带来健康及经济代价，也会对东南亚增长最快的电力来源之一的太阳能，造成直接且可量化的影响。

截至2025年，大马累积太阳能光伏（PV）容量已达5777.73兆瓦（MW），意味著随著太阳能资产规模持续扩大，烟霾对发电收益的影响可能更加受到市场关注，尤其是拥有大型营运资产组合的业者。

分析员解释，烟霾中的PM2.5及气溶胶会在阳光抵达地面前产生散射及吸收作用，降低太阳能光伏板所接收的太阳辐照度，最终导致发电量下降。

过去一项针对大马太阳能光伏设施的研究显示，在2015年9月至10月的烟霾期间，光伏发电量下跌17.8%。研究指出，烟霾期间的太阳辐照度及光伏输出均低于正常天气。

因此，若长时间烟霾发生的频率增加，可能拉长太阳能光伏系统的回本期，并对相关项目的投资回报造成压力。

航空、旅游面临双重风险

另一方面，航空业也是直接暴露于严重烟霾风险的领域。

分析员指出，当烟霾导致能见度下降至接近最低营运门槛时，航空公司可能面对航班延误、取消、盘旋等待，甚至转降其他机场等情况。

除了航空营运本身，烟霾也可能透过旅游预订取消、户外景点关闭，以及旅客信心转弱等方面，对旅游业造成压力。

分析员指出，烟霾的影响甚至可能超越实际受烟霾笼罩的地区。虽然机场及酒店仍维持正常运作，但负面新闻及健康疑虑仍可能令旅客重新考虑出行计划。

医疗保健料温和受惠

至于医疗保健领域，烟霾则可能带来相对正面的影响。

分析员指出，随著烟霾导致呼吸道疾病病例增加，私人医院的病患量可能因此上升，带动相关医疗服务需求。

不过，由于烟霾相关病例在医院整体营收中所占比重相对有限，因此分析员认为，烟霾对医疗保健领域的盈利提振空间有限，而非足以推动整个领域估值重新评级的重大催化剂。