在本周 pv magazine 的奥斯汀回顾系列专题的最后一篇中，我将回顾截至2027年底美国光伏制造资本开支（capex）的季度前景。

供参考，该系列第一篇讨论了美国本土组件产量预测，涵盖了9月22-23日在得克萨斯州奥斯汀举行的近期Solar Manufacturing USA 2026活动上涉及的主题；第二篇则着眼于截至2027年底的电池片季度产量。

每篇文章中的数据与结论所依据的分析，均直接取自最新的《Solar Manufacturing USA季刊》报告。

对2027年美国制造领域50多家公司进行的自下而上分析显示，光伏制造资本开支预计将较2026年的预期最终数字（约30亿美元）出现同比下降。

美国光伏制造资本开支于2024年见顶（近40亿美元），其中逾一半支出仅来自两家公司：First Solar和Qcells。

对2027年光伏制造资本开支的预测显示，企业过去12-18个月宣布的（本应需要在2027年支出）计划中，逾70%要么未获得融资，要么已陷入搁置。

然而，伺机而动的可能是美国光伏制造史上最具颠覆性的举措：特斯拉从拉晶到组件的超大型制造计划。

很快将把特斯拉的制造资本开支计划纳入构成最新《Solar Manufacturing USA季刊》报告基础的分析之中，并切实利用资本开支的分期安排来推动美国硅基价值链各环节的增量产量。

这似乎是形成可信的2030年资本开支与产量预测所缺失的一环——而这正是下游采购群体和上游设备/材料供应方迫切需要的。过去几年，许多人一直在地图标注上花力气，这一趋势始于2022年由美国行业协会和基于政府的门户网站发起（《通胀削减法案》出台后），如今各类变体层出不穷。

光伏制造资本开支的融资细节与分期安排，最终是预测美国本土产能至2030年及以后的关键。未来几天，在“特斯拉”问题解决之后，我将重新回到2030年产量预测的话题。

为何2027年光伏制造资本开支预计将下滑？

那些在9月22-23日于得克萨斯州奥斯汀举行的近期Solar Manufacturing USA 2026活动上听过我演讲的人会记得，我曾表示资本开支是光伏市场研究最重要的方面，而理解这一点的一部分与支出周期有关。

终端市场可能在资本开支低迷期间增长，但资本开支的低迷很可能是其他行业因素的症状，而这些因素可能带来更长期的影响。

自2025年以来，美国光伏制造资本开支一直在经历一轮小幅下行周期。这是两个因素的结果。

首先，First Solar和Qcells的资本开支大多集中在2024年，与当时在美国制造领域投资的20-30家公司的整体支出趋势相比，其规模相当可观。因此，将支出集中于2024年可视为一次性的冲击，或一个年度异常值。如果这两家公司中任何一家或两家的支出阶段更多地分散到2023年或2025年，图1中2024年的峰值就不会如此突出。

其次，除First Solar和Qcells的资本开支外，没有其他年度支出达到十亿美元级别的“大额支出者”。因此，尽管过去几年美国与光伏制造资本开支相关的制造基地数量现已超过60个，但2025年、2026年和2027年的资本开支总额均远低于2024年所见的峰值。

但2027年的大问题并非预测的具体资本开支数字。它由特斯拉驱动。支出何时真正开始？该公司计划将中国设备放在仓库里多久？

不再是“是否”的问题，变化即将到来。美国光伏资本开支与产量的预测即将进入未知领域。