2015年完成借壳上市，土地开发业务贡献业绩。2015年隆基泰和集团借壳港股开世中国(1281.HK)实现港交所上市，完成重组。公司2015年经营业绩：营收3.24亿元，同比增长424.3%，主要是东湖土地开发项目所贡献；毛利较去年同期同比增长58.8%至3，177万元；净利润扭亏为盈实现盈利1，298万元；每股盈利2.14分，不派息。

多模式进行光伏电站业务开发。公司计划2016年建设、开发地面电站开工350MW，并网250MW，另外还计划进行优质项目收购。自有开发项目和联合开发项目比例基本为2：1。公司的具有多种光伏电站业务模式：1、BT模式(建设-出售)。2、BOO模式(建设-拥有-经营)。

打造智慧能源服务平台，多种业务方案推进。公司未来的长远规划是为能源消费者提供全方位的智慧能源服务解决方案，其是能源系统与信息化融合，在用户侧实现多能集成互补、智慧化用能，形成与公共能源网友好互动的区域能源网，为用户提供节能、交易服务。公司依据现有资源，正在设计、开发中有三个不同业务案例，1、商贸物流城-白沟项目。2、工业园区-光为工业园。3、智能住宅社区-隆基泰和的管理物业。

我们的观点：隆基泰和(1281.HK)依托土地开发项目首先保证一个基本业绩，短期发展依靠光伏电站建设-出售快速获得现金流，长期则以智慧能源服务平台为基础，打造光伏、智慧能源全方面解决方案。公司当前的几个智慧能源项目正在开发建设中，建议投资者密切跟踪与关注。

风险提示：光伏电站开发不及预期，智慧能源方案拓展不及预期。兴业证券股份有限公司