信义能源(03868)去年收入15.93亿港元,同比增长32.7%,净利润8.91亿港元,同比增长20.3%,符合市场预期。信义能源具备公用事业股的业务性质,可再生能源发电业务的收入稳定及风险低。公司财务状况稳定,截至去年底,集团在手现金16.31亿港元,净负债率3.2%。去年集团经营性现金流为11.21亿港元。
中国政府推出更多扶持光伏行业发展的政策,推动营运商在今明两年建设平价上网项目。政策有助单位建设成本下降,有力推动平价上网的进程营运。在20年的固定上网电价保障下,公司收益更稳定及可预期性较高。同时而且光伏发电不需要使用任何的化石燃料,对比传统的公用事业企业,稳定性更高,不会受到国际燃油价格以及肺炎疫情等突发事件的影响。
在控股股东信义光能(00968)的支持下,公司可以较为容易地通过收购来进行规模扩张。母公司信义光能项目储备充足,截止2019年底共持有储备项目1320MW,其中平价项目490MW及竞价项目70MW。公司2019年收购的540MW电站年内贡献7个月收入约3.8亿港元,2020年全额并表预计贡献收入6亿港元。此外,公司计划今年向母公司信义光能及第三方分别收购230╱170MW电站,预计下半年完成。信义能源预计在今年收购400MW电站,充足的储备项目足够支持公司未来业务发展,有助扩大公司电站的规模。