数日前，光伏业内人士 @四月鹿  在雪球转载并加料了前行业研究员，现业内人士张治雨先生发表的《杀鸡取卵的硅片，正处在由盛转衰的历史转折点上》一文 。球友们纷纷问询本散的看法，我却因早已被April......拉黑而爱莫能助。今天周末空闲，多少聊几句，也算不负隆基长期投资者们对我的信赖。

　　大家放心，囤积炒作硅料，破坏30·60的大罪无论如何也扣不到隆基的头上。硅料自离开CVD炉以后，会以各种形态存在于各种库房当中：

　　1）硅料厂：成品库；

　　2）单晶厂：原料库、晶体库、方棒库、下脚料库；

　　3）硅片厂：方棒原料库、成品库；

　　4）电池厂：硅片原料库、电池成品库；

　　5）组件厂：电池原料库、组件成品库。

　　（以上为生产企业的各种库存，此外还有各个环节经销/贸易企业的库存。）

　　能量守恒，物质不灭。

　　·  到底是谁造成了1~5月组件销量的含硅量比硅业分会统计的产硅量少了20GW+？

　　·  到底是谁造成了210大组件实际出货量比210大硅片产量少了一半多？

　　·  是谁在非正常囤货？

　　你说了不算，我说了也不算，业内利害相关人治雨说的更不算，国家一查就知道。国家忙不过来也没关系，等到半年报业绩说明会，各路研究员问清楚这一系列数据，死磕一下就知道了。（模板在这里网页链接，小学4年级应用题水平。）

　　如果像治雨一样不论证据只假定动机，那大家对隆基就更应该放心了。最晚自2015年以来，单晶硅片绝大多数时候都是“紧平衡”，甚至是极度短缺，而隆基从来也没有搞过“拥单晶为王”，一直都在拼命扩产，拼命压毛利。

　　数年时间，从几个GW扩到今天的100GW，内生增长力（可以相对毛利率为代指）跟不上需求爆发的速度，隆基就不惜稀释宝贵的股权，引入市场资金加快扩产节奏。隆基的利润NB，源于量增对价跌的补偿反超，不源于卡脖子哄抬价格；隆基的利润NB，源于对对手的压倒性优势，不源于与竞争对手合谋。

　　制造业，世界第一强，世界第一大，推动全行业一起席卷全世界，中国，除了华为，还有哪家？最强者，最强环节，长期平均毛利30%，心安理得，睡得着，不怕羡慕嫉妒恨。

　　当然，如果当初目光短浅、涸泽而渔，搞成硅料当前3倍利的状况，那隆基也就无法接近50%的市占率，单晶也没有可能这么快就彻底镇压多晶。光伏平价上网自然是连影子都没有，国家也只能被多晶旧势力们多啃若干年补贴。

　　如果像治雨一样不论证据只假定动机，我可不可以分析一下治雨此文的动机？

　　纯属甩锅，纯属恶人先告状。最先炒作“拥玻为王”的是他，最先炒作“拥硅为王”的还是他，这两拨炒作都对中国光伏事业的发展造成了重创。这两拨炒作背后有哪些人从中渔利还需要慢慢调查，但他曾透露过自己对玻璃大亨的尊崇，也曾流露过对硅料新贵的膜拜。不信就去翻他此前的文章。

　　向前再多翻几页，事物发展的脉络会更加清晰。隆基预亏4000万打通金刚线是2013年，导入RCz是更早以前，发力推广单晶是2015年，而治雨给后知后觉的资本市场讲解隆基的单晶逻辑是2017年。

　　资本市场应该感谢治雨的分享，也应该给他应有的肯定。但是，治雨本人也应该清楚地意识到，隆基才是那个很多年以前就谋划，一直以来在拼命的战队。谁把故事讲清楚，其实是很次要的，因为半空中的水花仅仅是浪潮的尾巴而已。

　　此外，治雨说出自己此前曾欲统帅隆基的轶事，这也是蛮让人讶异的。因为，即便是在2017年，治雨讲解单晶优势的时候，他本人及其所在资本系也并不看好隆基，因为“太高了，不值”。看下图，这真是给别人把逻辑讲透了，自己却踏空了。还有比这更完美的悲剧吗？

　　记得大约是2017年底到2018年初，治雨还曾讲过要写一篇《隆基的幸运》，剖析隆基当时所取得成绩的背后原因，但此后一直没有下文。我猜，治雨准备出马坐镇中军大概就是想挽狂澜于既倒，避免隆基糟蹋了自己的“幸运”吧？

　　但是，想来想去我都觉得治雨的垄断大计连纸上谈兵都算不上，最多也就是为火烧赤壁做准备。赵括论兵好歹并无逻辑漏洞，不被白起坑杀40万谁也驳不倒，但垄断大计可就是太过明显的自绝于人民了。

　　不谋求不公不义的超额利润你搞垄断干啥？拿了黑心钱就不怕“志士仁人”写文章揭露你？正派经营还有人移花接木、李代桃僵给隆基扣屎盆子呢，难道还敢自己主动奉上人头？

　　想来真的后怕，多亏隆基出不起治雨的身价。否则，今日，被合规竞争打得满地找牙的竞争对手们可就有地方说理去了。

　　得，治雨的文章我替他写了，《隆基的幸运——抠门儿》。