在三板上挨了两年之后，江阴海润光伏最终还是走到最后的陌路。

　　昨天晚上，海润1（400074）公告宣布，公司于2021年7月15日被江阴市人民法院依法宣告破产，依照有关企业破产法的法律实施破产清算，清算结束后，申请注销公司登记，公告公司终止。

　　另外根据相关规定，海润光伏应当终止股票转让。

　　这家曾经在资本市场和光伏行业叱咤风云的江阴企业，从此消失在历史长河中，而他给上市公司治理及投资者带来的教训和思考依然值得铭记。

　　弥留时刻

　　从A股暂停上市开始，海润光伏就一直在剥离不良资产和寻找新的战略投资者。

　　到2019年5月17日，公司收到上交所终止上市的通知。5月27日，公司进入退市整理板。

　　海润光伏在A股的最后交易日期为2019年7月8日，之后退入三板市场，到目前位置差不多刚好两年时间。

　　根据公司公告，江阴法院根据潍坊汇成新材料科技有限公司的申请，于2021年1月13日裁定受理海润光伏科技股份有限公司破产清算一案，同日指定了无锡东华律师事务所为海润光伏的管理人。

　　根据专项审计报告，海润光伏截止1月13日的净资产为-58.5亿元，属于严重资不抵债，且已无持续经营能力。

　　无锡东华律师事务所于今年7月13日提出申请，宣告海润光伏破产。

　　这也意味着那些从A股持有退到三板的投资者，最终将血本无归，所有市值最终归零。

　　曾经辉煌

　　5月20日，进入退市整理板之前的*ST海润在江阴璜塘召开2018年年度股东大会，这也是他们在A股的最后一个股东大会。

　　根据媒体报道，与会中小投资者约20多位，持股数量从1万多股到300多万股不等，其中不乏在2016年之前买入的，另有千余名不能到场的投资者参与了这次“告别投票”，创下公司历次股东会之最。

　　在简陋的会议室里，投资者们情绪激动，在现场连番炮轰到场的董监高，场面一度较为混乱，会议一直持续到深夜9点之后，开了将近7个小时。

　　一位从外地赶去的投资者表示：“我们不是来闹事的，我们主要来看看是什么原因造成的，公司还有没有希望，今后怎么办。”

　　回望2011年，海润光伏借壳ST申龙上市，当年的营收超过70亿，到2015年6月15日，海润光伏市值达到历史最高点271亿。

　　到2014年，海润光伏储备的光伏电站项目装机容量达到10GW左右。到2018年底，海润光伏持有电站数及总装机容量分别为29座与446.61MW。

　　而将海润带进A股的“光伏教父”杨怀进曾经发出了市值千亿的豪言。

　　但是杨怀进显然是高估了自己的能力，他的一系列致命失误，以及在一批又一批资本玩家的摧残下，海润光伏没几年就体无完肤摇摇欲坠了。

　　谁来负责？

　　关于海润光伏的故事，浑水调研曾经写过很多，对那些玩死海润光伏的各路玩家，浑水调研也是从不客气。

　　海润借壳时有20个股东，前三大最大股东是紫金电子、九润管业和杨怀进。其中紫金电子是江苏江阴市知名民营企业江苏阳光集团控股的，幕后大老板就是当地赫赫有名的陆克平。

　　当时借壳时，阳光集团曾经做过业绩承诺，但是上市以后的业绩就从来没有达到过承诺，按照当时的约定，阳光集团应该以现金方式补偿业绩差额。

　　虽然那一次被迫拿了现金补偿，但是为了把这个钱捞回来，竟然在公司经营走下坡路的情况下强行大额现金分红，阳光集团等 20 名原股东等于又拿回 3 亿多。

　　卑鄙的是，阳光集团还准备赖账，不愿意给现金补偿，要用公积金转增方式，遭到舆论中小股东的强烈谴责。

　　一个大型民营企业集团，竟然如此不讲信用，如此自私自利，其行为之恶劣令人发指！

　　但他们对海润最致命的一招就是在2015年推出的10送20的高送转。

　　就是这个高送转方案，稀释了公司的股价。在业绩巨亏的情况下，公司股价最终跌破了1元面值，也成为A股近十几年来第一家跌破面值的股票。

　　2015年底，杨怀进辞去海润总裁、董事长等职务，“华君系”大佬孟广宝接踵而至。然而没多久，孟广宝也暴露了其真实面目。

　　2017年7月，孟广宝受到“掏空海润光伏”、“关联交易”、“利益输送”等多项指控，并于当月19日“不光彩”的递交了辞呈，“华君系”被扫地出门。

　　作为大股东，理应对上市公司和中小投资者承担起责任，然而这些大股东却不但不想办法支持上市公司度过难关，反而是疯狂套现脚底抹油，把灾难留给数十万信任他们的中小投资者。