8月17日，上海能辉科技股份有限公司（股票简称“能辉科技”，股票代码“301046”）正式登陆深交所创业板，每股发行价格为8.34元，发行市盈率14.61倍。《经济参考报》记者研究发现，能辉科技本次上市发行股票3737万股，共募集资金净额24159.65万元，用于综合业务能力提升建设项目、研发中心建设项目和补充流动资金。能辉科技表示，公司上市后将充分把握新能源领域的发展机遇，继续在研发方面加大资金和人员投入，以新能源及电力工程设计业务为先导，配合募投项目的实施，对光伏发电系统技术进行持续改进、优化和创新，择优投资新的分布式光伏电站，推动光伏电站系统集成业务的发展，并积极发掘优质风电项目投资机会。

　　深耕西南市场 业绩持续增长

　　公开资料显示，能辉科技是一家以光伏电站设计、系统集成及投资运营一站式服务为主体，并开展垃圾热解气化、储能等新兴技术研发和应用业务的新能源技术服务商。作为国内较早专业从事光伏应用领域服务的公司之一，能辉科技在电站设计、建设及运营管理等方面的优势明显，能够有效帮助客户提升电站发电效率，切实提高电站投资收益。多年来，能辉科技已完成了约110个光伏电站的光伏电站设计、系统集成及投资运营业务，其中70多个为工商业分布式项目，包括BIPV（光伏建筑一体化）。

　　财务数据显示，报告期（指2018年、2019年和2020年，下同）内，能辉科技实现营业收入分别为33939.21万元、38374.08万元和41951.37万元，复合增长率为11.18%；归属于母公司股东的净利润分别为2796.85万元、6782.07万元和9019.35万元，复合增长率高达79.58%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为2504.60万元、6725.10万元和8530.95万元，复合增长率高达84.56%。

　　记者发现，能辉科技高速业绩增长得益于其主营业务突出。能辉科技主营业务收入主要为光伏电站系统集成业务收入，报告期内分别实现收入33934.26万元、38321.63万元和41951.37万元，占同期营业收入的比例分别高达99.99%、99.86%和100%。同时，能辉科技长期深耕西南地区，特别是贵州地区，先后承接了贵州省第一个光伏电站项目（威宁县平箐光伏电站项目）、贵州省第一个农光互补光伏电站项目（威宁县么站60MWp农业光伏电站项目）等。报告期内，能辉科技在西南地区实现营收分别为10717.35万元、25510.83万元和31001.51万元，占主营业务收入分别为31.58%、66.57%和73.90%。

　　研发投入不断 技术优势明显

　　值得一提的是，能辉科技始终高度重视技术创新与研发，并在十余年的实际经营和探索中形成了先进的研发和服务理念，积累了丰富的技术与管理经验，不断推进技术进步并持续实现应用性创新。

　　据能辉科技介绍，公司成立之初即布局光伏发电系统技术研发，掌握了应用于光伏发电的系统集成、设计业务的核心技术，应用范围覆盖了普通地面光伏电站、山地光伏电站、农光互补光伏电站、水光互补光伏电站、屋顶分布式光伏电站、扶贫光伏电站等各类光伏电站。

　　数据显示，报告期内，能辉科技研发费用持续保持在较高水平，分别为961.12万元、1120.88万元和1386.42万元，研发占营收比重分别为2.83%、2.92%和3.30%，占比持续提升。截至招股书签署日，能辉科技及子公司共拥有10项发明专利、79项实用新型专利及16项计算机软件著作权。能辉科技还十分重视人才培养，建立健全了可持续发展的现代人力资源体系。目前，能辉科技核心技术及设计人员均来自全国各大电力和化工设计院，多年来一直从事新能源、电力环保和电网工程的设计、施工和管理工作。其中，高级工程师9位、中级工程师34位。

　　在持续不断的研发投入和人才培养下，能辉科技在光伏发电领域取得了诸多核心技术。招股书显示，能辉科技已掌握了电站系统设计、支架设计开发、电站配电系统优化、分布式光伏整体技术方案等核心技术。与此同时，能辉科技通过多年电站投资运营及系统集成业务的实践经验积累，进一步优化和完善相关核心技术和技术方案，有效提升客户电站发电效率、降低投资成本。在垃圾热解气化领域，能辉科技自主研发的垃圾热解气化工艺及智能控制系统已应用于西藏生活垃圾减量化处理试点项目；在储能领域，能辉科技在能量管理系统、储能系统防护及移动储能方面已形成一系列技术储备。

　　能辉科技相关负责人对《经济参考报》记者表示，公司凭借自身的技术优势、丰富的项目设计经验和项目施工运营管理能力，积累了国家电力投资集团有限公司、中国电力建设集团有限公司、广州发展集团股份有限公司等优质客户群体。

　　募资加码主业 掘金千亿蓝海

　　业内人士分析指出，根据《中国光伏产业发展路线图（2020年版）》，我国地面光伏系统初始全投资成本为3.99元/W，工商业分布式光伏系统初始投资成本为3.38元/W。2020年，我国光伏新增装机容量为48.2GW，其中集中式32.68GW、分布式15.52GW，据此推算，我国光伏电站投资市场总规模约在1283.39亿元左右，市场容量巨大。

　　记者注意到，能辉科技本次上市募投项目均和主营业务相关。其中，综合业务能力提升建设项目拟投入资金购置办公场地、相关软硬件设施并引进高端人才，将有助于进一步提升公司现有光伏电站系统集成、新能源及电力工程设计业务服务能力，从而进一步提升公司盈利能力、市场竞争能力和市场占有率等；研发中心建设项目的实施，则将进一步提升能辉科技在微电网、储能及能源互联网等分布式新能源领域的整体研发能力，提高关键技术水平及新业务开发水平，增强自主创新能力，实现持续快速健康发展。

　　能辉科技表示，未来三年，公司将继续坚持巩固研发和设计的先导地位，充分挖掘设计研究院的技术创新潜力，真正实现“研发+设计”双轮驱动；同时以光伏电站设计和系统集成为基础持续扩大业务规模，积极寻找优质分布光伏电站及风电项目投资机会；此外，进一步提升分布式能源电站精细化运维水平，继续深入开展垃圾热解气化、储能领域技术开发和市场开拓。