当前，太阳能电池组件技术的变化正在加速对银的需求，这一现象正在扩大这种金属的供应缺口，而银矿产量几乎没有增加。

　　银以浆状形式在硅太阳电池的正面和背面提供一个导电层。这一行业现在开始制造效率更高的电池，这些电池会使用更多的金属，这会推动已在增长的消费量。

　　虽然太阳能在整体白银需求中所占的比例仍然很小，但这一比例正在增长。

　　根据行业协会The Silver Institute的一份报告，预计今年太阳能将占消费量的14%，高于2014年的约5%。大部分的增长来自于中国，中国的电池、组件产能以及中国安装的组件数量都很庞大。

　　CPIA数据显示，2022年中国电池片产能达到318GW，同比增长60.7%，2023年，在新旧公司一起努力下，还公布了“巨量”产能扩张计划。

　　2022年，中国组件产量达到288.7GW，同比增长58.8%。随着光伏组件各大厂商持续扩增产能，预计未来产量将继续增长，到2023年组件产量将达到433.1GW。

　　新加坡经销商Silver Bullion的创始人Gregor Gregersen表示，太阳能是一个"说明白银需求缺乏弹性的好例子"。太阳能行业已经发展到可用更少的银来提高效率，但现在，这种情况正在发生变化。

　　据BloombergNEF报道，未来两三年，标准钝化发射极和背接触电池可能会被TOPCon和异质结结构所取代。PERC电池每瓦约需10毫克银，TOPCon电池需要13毫克，异质结需要22毫克。

　　很显然，当前太阳能行业向高效电池技术的过渡，包括n型TOPCon和SHJ的技术路线，可能会大大增加银的需求，造成价格和供应风险。

　　与此同时，供应也开始变得紧张。白银协会的数据显示，即使需求量增加了近五分之一，去年的供应量也保持持平。今年的产量预计将增加2%，而行业消费量将攀升4%。

　　去年白银需求达到了创纪录水平，但在光伏设备的需求下，白银的消耗还在不断扩大。第三方数据显示，2023年全球白银总需求将达到3.5万吨，而供给量在2.5万吨至2.6万吨。至2025年，全球光伏银浆需求量有望达到6732.3吨，年均增长约900吨。银粉需求量则有望自2022年的3472吨，增长至2025年的5843吨，年均增加约800吨，需求潜力巨大。

　　而白银买家的麻烦在于，鉴于原生矿的稀缺性，增加供应远非易事。约80%的金属供应来自于铅、锌、铜和金项目，银是其中的副产品。

　　在矿商已不愿意承诺大型新项目的环境中，与其他贵金属和工业金属相比，银的利润率较低，这意味着积极的价格信号不足以提高产量，即使是新批准的项目也需要十年时间才能投产。

　　其结果是给供应带来了如此之大的压力，以至于新南威尔士大学的一项研究预测，到2027年，光伏设备制造商每年将消耗白银年供应量的20%以上，到2050年，光伏电池将消耗掉目前全球约85-98%的白银储备。

　　论文作者之一Brett Hallam表示，每块电池的银用量将会增长，可能需要5-10年时间才能恢复到当前水平。

　　尽管到目前为止的结果好坏参半，但中国的太阳能公司正在积极探索使用电镀铜等更便宜的替代品。隆基绿能董事长钟宝申表示，使用廉价金属的技术现在已经足够先进，一旦银价飙升，将会很快投入大批量生产。

　　白银目前的交易价约为每盎司22.70美元。今年已下跌了约5%，但远高于2020年之前的水平，当时的银价因疫情推动而出现飙升。

　　香港咨询公司Precious Metals Insights的执行董事、白银研究所报告作者之一的Philip Klapwijk表示，当白银价达到每盎司30美元，而不是22-23美元时，白银替代物看起来会更有吸引力。虽然不会出现白银耗尽的 "末日场景"，但 "市场会在更高的价格上恢复平衡"。