近年来，我国光伏产业总体保持平稳向好发展态势，产业技术加快进步，产业链主要环节产量均实现高速增长。但随着光伏行业大批新进入者和跨界资本的投资不断，环节产能成倍扩张，过剩问题也逐渐显现。特别是下游组件产能对终端装机需求的阶段性产能过剩，产品价格“超跌”现象普遍。

　　光伏行业的现状也引起了相关部门的关注，对市场关于光伏产能过剩的担忧，11月15日工信部有关负责人表示，当前中国光伏行业确实存在一定阶段性和结构性过剩风险，但总体属于行业发展正常范围。同时，该负责人还表示，下一步，工信部将加强光伏行业规范管理，引导产业合理规划布局，稳步推进产业技术迭代和转型升级，着力提升产业发展水平。

　　甬兴证券认为，在当前产业链整体供给过剩、盈利微薄叠加并网消纳等问题同时显现的时点，工信部召开座谈会对促进行业高质量发展提出政策建议，有利于切实解决行业和企业面对的困难与问题，引领行业健康稳定发展。

　　新增装机规模同比增超144%当前，促进光伏行业发展的积极因素正在不断积累。首先，政策面上，近日，工信部等五部门联合发布的《关于开展第四批智能光伏试点示范活动的通知》提出“支持培育一批智能光伏示范企业，包括能够提供先进、成熟的智能光伏产品、服务、系统平台或整体解决方案的企业”。

　　其次，在供给端，光伏企业的产能和库存均有积极变化，以P型电池为主的低效率产品产能逐步关停，使得年底前组件的库存有望大幅减少。与此同时，N型电池凭借更高的转换效率优势，市场需求持续放量，先进产能仍然供不应求。

　　再次，从需求端来看，光伏行业有望受益于中美贸易关系的缓和。贸易摩擦的缓解，为光伏产品的出口创造了更为有利的条件。此外，随着组件价格回落，下游电站收益率预期上调，进一步刺激装机需求快速释放，对价格敏感度更高的地面电站装机有望加速。

　　中邮证券认为，当前对光伏最大的担忧为，产能快速扩张引发竞争格局恶化以及盈利能力大幅下行，但近期可以看到积极变化，无论是再融资政策的收紧，还是地方政府更加理性的决策，以及后续工信部组织的企业座谈会，均有望抑制行业非理性扩张，降低经营恶化的风险。

　　日前，国家能源局发布数据也印证了这一点，国内光伏新增装机规模为535.76GW，1-10月新增142.56GW，较上一年同期增加84.32GW，同比增长144.78%，已超额完成2023年光伏行业协会的装机量预测。

　　N型电池渐成主流技术光伏行业一直是一个“螺旋式上升”的行业，市场竞争条件下，产能过剩是推动技术迭代、降本增效、促进竞争的一个必然现象。

　　近年的企业扩产潮叠加了技术迭代，即P型至N型光伏技术的迭代，新增先进产能基本均为N型电池片产能。随着新技术路线产能的达产，旧路线的落后产能自然会陆续退出舞台。

　　根据相关统计，2023年，光伏电池N型产能占比将由一季度21%增长至四季度51%，而这一N型产能在2022全年仅为9%。N型电池迭代P型产业化加速，带动硅料、硅片、银浆、焊带、胶膜、设备等产品需求上升。多位行业专家表示，新能源对传统能源的替代已经是大势所趋，光伏又是替代性最高的，光伏在应用端的需求还远远没有看到天花板，无论是国内还是国际，光伏行业的市场需求仍是星辰大海。

　　创新型企业有望持续受益降本增效作为光伏发展的内部动因，驱动光伏电池片持续迭代和优化，不断提升光电转换效率，下游客户对核心工艺设备的要求也在不断提升。

　　2015年至2020年，光伏电池片经历了BSF到PERC的应用技术迭代；2021年以来，以TOPCon、XBC、HJT为代表的新型高效光伏电池片技术开始逐步进入规模化应用阶段。在新技术的推动下光伏企业都把N型电池，尤其是N型TOPCon及XBC电池作为扩张升级的重点。

　　2023年以来，TOPCon转换效率不断取得突破，4月份中来N型TOPCon电池实现了26.7%的实验室效率，刷新了N型TOPCon世界最高效率记录；TOPCon另一头部企业钧达股份，实现LPCVD技术改进以及SE技术的量产导入，将TOPCon电池量产效率从25%左右提升至25.5%以上、添加优化技术后的TOPCon电池实验室测试效率达26.21%。根据CPIA预测，到2025年TOPCon电池的市场份额将达到35%。

　　在推动N型电池量产方面，高性能热制程和镀膜等核心工艺设备起到了关键作用。相较PERC技术，TOPCon工序主要是增加了硼扩散设备制备PN结以及使用 LPCVD等设备制备隧穿氧化及掺杂多晶硅层，属于新增的最核心工艺，也是转换效率提升的最核心要素。同样，XBC电池也需要使用 LPCVD 制备隧穿氧化和掺杂多晶硅层，N型XBC还需要硼扩散设备进行硼掺杂。

　　中国光伏产业所需设备已基本实现了国产替代，中国光伏设备在全球竞争中占据较大优势。在热制程、镀膜设备制造环节，北方华创、微导纳米等上市公司均有相关产品应用。另外，光伏先进产能核心设备供应商拉普拉斯新能源科技股份有限公司也正在冲刺IPO，拟登陆科创板上市。公司主营业务为光伏电池片制造所需高性能热制程、镀膜及配套自动化设备的研发生产与销售。

　　众所周知，光伏电池片核心工艺设备决定了光伏电池片的结构质量，会直接影响光电转换效率，并最终影响下游产业链的成本。目前，新型高效电池片技术路线中TOPCon和XBC已率先完成大规模量产，拉普拉斯已成为相关技术路线厂商热制程、镀膜及自动化设备的核心供应商，获得下游主流客户的高度认可。

　　技术迭代催生新工艺发展的同时，行业也释放出巨大的先进产能扩产需求及设备更替空间。随着新旧产能加速替换，光伏行业先进产能将进一步推动组件企业、设备企业的发展，拥有技术创新优势的企业具备穿越行业周期的能力，未来有望持续受益。