光伏板块在经历了长时间的低迷后，终于迎来久违的业绩增长中报。

　　两大设备制造商——捷佳伟创（300724.SZ）与奥特维（688516.SH）相继公布了业绩报告，均实现了与去年同期相比明显的业绩增长。

　　同样业绩增长，但这两家公司在资本市场的反应却大相径庭。8月22日，奥特维股价上涨1.89%，收于33.99元/股；相比之下，捷佳伟创则遭遇了3.24%的跌幅，收盘价定格在44.17元/股。

　　尽管业绩亮眼，但光伏产业链中的“卖铲人”角色——即设备供应商们，并未能完全松一口气。在行业寒冬的笼罩下，产业链上的每一家企业都面临着共同的挑战，难以独善其身。捷佳伟创与奥特维均在各自的半年报中提及了应收账款规模较大所带来的潜在风险。特别是奥特维，其报告中明确指出，上半年有部分下游客户未能按照合同约定的时间支付货款，导致公司部分应收账款出现了逾期情况。

　　“收款问题始终是公司运营中的关键环节。”捷佳伟创在之前的业绩说明会上已有所强调，这一表态进一步凸显了在当前市场环境下，光伏设备厂商在追求业绩增长的同时，也需密切关注资金回笼与风险管理的重要性。

　　两大设备厂商保持业绩增长，周期下遭遇应收账款逾期

　　根据中报，捷佳伟创（300724.SZ）2024年上半年实现营业收入66.22亿元，同比增长62.19%；归母净利润为12.26亿元，同比增长63.15%。公司表示，随着行业大规模扩张及技术迭代加速，公司订单不断增长，报告期内随着订单持续验收带来收入的增长。

　　奥特维（688516.SH）今年上半年实现营业收入44.18亿元，同比增长75.48%；归母净利润7.69亿元，同比增长47.19%。公司表示，业绩增长受益于报告期内公司在手订单持续验收，核心产品继续保持竞争优势,运营效率持续提升，从而使公司销售收入持续稳定增长，净利润增加。

　　虽然在当下的行业低谷期依然保持着较快速的业绩增长，但“卖铲人”们也不能高枕无忧。

　　根据奥特维中报披露，公司应收账款规模较大，报告期期末应收账款账面价值为21.97亿元，较上年年末相比增长38.03%，占总资产的比例为14.70%，占当期营业收入的比例为49.73%。

　　“报告期内，公司部分下游客户未按合同约定及时支付货款，导致公司部分应收账款出现逾期。”奥特维表示，随着光伏行业的亏损企业增加，公司客户的经营状况恶化，公司应收账款及逾期应收账款未来有可能进一步增加。如果公司的应收账款不能及时足额收回甚至不能收回，将对公司的经营业绩、经营性现金流等产生不利影响。

　　捷佳伟创中报也显示，公司应收账款规模较大，报告期期末，公司应收账款余额为42.60亿元，占当期营业收入的比例为 64.33%。

　　捷佳伟创表示，如果随着行业的周期性波动，若公司主要客户未来财务状况或资信情况恶化，回款制度执行不到位，将导致公司应收账款不能按期收回或无法收回，从而对公司经营业绩产生不利影响。

　　谈及如何应对，捷佳伟创表示，公司将持续加强客户信用管理，将销售回款与销售业绩挂钩，促使业务员加大货款催收力度；同时积极与客户沟通协商，采取多种措施加大回款管理及催收力度，降低应收账款坏账风险。

　　有企业称“收款一直是公司业务开展的重点”

　　贝壳财经记者了解到，光伏设备进行结算时，客户通常按订单交付的各时间节点分别支付一部分货款。

　　京山轻机曾在6月回复交易所问询函时披露过其交付给客户的光伏组件流水线及配件结算方式为“流水线30%预付，40%到货，25%验收，5%质保，配件月结30天”。这也意味着光伏生产制造商厂房里的产线设备，并不一定是已经付完全款属于生产制造商的。

　　例如已步入重整的爱康科技旗下爱康光电，贝壳财经记者关注到，爱康光电管理人在预招募意向重整投资人的公告中就作为公司主要资产一部分的机器设备提到，生产线部分机器设备为融资租赁。

　　此外，在行业整体产能出清仍在进行的大背景下，光伏企业延期乃至取消扩产计划屡见不鲜，这也意味着设备厂商们的存货或难以如期交付完成变现。

　　奥特维在中报中提到，截至2024年上半年，公司在手订单143.41亿元（含税）。若受下游行业波动、主要在手订单客户经营状况发生重大不利变动等影响，合同执行进度未达预期，甚至出现合同执行停滞、合同取消等情形，将可能对公司业务储备、经营业绩造成不利影响。 如果光伏行业短期内不能复苏，部分客户存在破产等风险。该等情形将对公司的经营业绩产生不利影响。

　　捷佳伟创中报同样显示，报告期期末公司存货净值为216.36亿元，规模较大。其中发出商品占存货的比重为91.02%，占比较高。主要原因是公司设备产品验收期较长，未验收前该部分产品在存货中反映，对公司的存货余额有较大影响。若下游客户取消订单或延迟验收或客户因自身经营情况导致对设备未予以验收，公司可能产生存货滞压或跌价的风险，从而可能对公司的经营业绩产生不利影响。

　　中国光伏行业协会名誉理事长王勃华不久前用“冰火两重天”形容我国光伏产业当下的发展现状，指今年上半年光伏行业的产能规模继续扩大，且出口量增，但另一方面相关产品价格下滑，多晶硅、硅片价格下滑超 40%，电池片、组件价格下滑超15%，上半年产业链产值（不含逆变器）同比下滑36.5%，出口金额同比下滑35.4%。

　　这一轮周期底部还有多久才能走出，部分业内企业的预期已经推迟到了明年之后。

　　一家设备厂商向贝壳财经记者确认了回款较此前难度增加，但也表示在增加回款力度与加强风控管理等常规手段外，公司能采取的措施并没有那么多。

　　“公司成立二十多年，收款一直是公司业务开展的重点。”捷佳伟创在5月末的业绩说明会上曾表示，目前公司订单都在正常验收，同时公司对订单的回款施加了措施，在订单签订时，对客户进行分级，针对不同分级的客户有不同的付款条件；在订单执行期，公司会时刻关注客户经营情况，作出相应调整。公司设备在出货前可以收到60%左右的设备款，以降低回款风险。