通威股份11月3日举行2025年第三季度业绩线上说明会，围绕前三季度经营业绩、光伏行业“反内卷”等热点问题进行解答。

通威股份相关负责人表示，进入冬季枯水期后，公司西南地区项目用电价格将环比提升。受此影响，同时考虑到进一步维护多晶硅市场稳定运行，促进光伏行业长期健康发展，公司将根据总体生产经营计划对部分项目开展检修维护工作，阶段性有序减产控产。

早在去年12月，通威股份就在枯水期安排旗下云南保山、乐山等地的4家高纯晶硅生产公司进行检修减产，以应对行业供需失衡。

近日，通威股份发布2025年三季报数据显示，第三季度，通威股份归母净利润亏损3.15亿元，相比去年同期亏损8.44亿元，今年一季度亏损25.93亿元、二季度亏损23.62亿元，第三季度亏损额持续收窄。

2021年以来，光伏行业的高景气吸引了大量资本跨界进入，导致近两年行业产能严重过剩，全产业链价格暴跌，多晶硅价格从高峰期的20万元每吨降至今年初的3万元每吨。

为治理光伏行业低价无序竞争，今年7月，工信部召集14家光伏企业及行业协会负责人座谈，释放光伏行业“反内卷”的强烈信号;今年8月，工信部、国家发展改革委、国家能源局等六部门又联合召开座谈会，针对当前光伏产业存在的问题提出了一系列具体措施。

在此背景下，光伏产业链价格逐步回归理性。截至目前，多晶硅价格从上半年的最低3万元每吨涨至5万元每吨左右。

受益于多晶硅价格上涨，多家上市公司业绩出现回升。通威股份相关负责人表示，随着三季度多晶硅价格回升，叠加要素成本环比下降，公司多晶硅业务已在第三季度实现盈利。

但是，当前光伏行业仍在深度调整阶段。中国有色金属工业协会硅业分会表示，综合来看，当前多晶硅市场供大于求的局面尚未根本改善，短期或将在政策预期下维持弱势平稳运行。因此，短期来看，多晶硅价格预测 “维持高位震荡”，通威等头部企业的减产虽能缓解供应压力，但难以彻底扭转供大于求的格局;长期则需依赖 “政策产能调控(如平台公司落地)+ 需求端装机增长” 的双重发力，才能实现行业供需再平衡。

通过成本管控、有序减产实现盈利修复，远比低价竞销更具可持续性。而后续多晶硅价格能否维持高位、行业供需能否真正改善，仍需关注两大变量：一是 17 家企业组建的多晶硅平台公司能否如期落地，二是终端光伏装机需求能否在四季度旺季超预期释放，这两大因素将共同决定行业 “反内卷” 的长期效果与企业的盈利韧性。