海泰新能2026年半年报显示，公司上半年营业收入为5.93亿元，同比下降49.93%；归母净利润为-1.43亿元，上年同期为-1.38亿元；扣非归母净利润为-1.46亿元，上年同期为-1.39亿元。
分业务结构看，光伏组件作为公司传统核心业务，收入同比大跌74.42%，主要系国内光伏装机高位回落、行业供需失衡，公司主动放弃低价亏损订单所致。虽然工程、焊带业务逆势增长，但增量不足以弥补组件业务的缺口。
面对主业困境，海泰新能将氢能作为新的战略支撑点，重点推进康保-曹妃甸氢气长输管道项目。该项目预计总投资约130亿元，设计年输氢量约150万吨，旨在打通京津冀绿氢供应链。
然而，项目进展不及预期。截至2025年末，该项目在建工程账面余额仅964.47万元；2026年中报则显示，账面余额为993.57万元，半年仅增加约29万元。相较于超百亿元的投资规模，实际投入较小。海泰新能在公开回复里称主要为项目咨询、勘察设计、部分前期手续办理等费用。
半年报还显示，2026年上半年，公司经营活动现金流净额为-4.17亿元，上年同期为-5639万元；截至2026年6月末，公司资产负债率达90.71%；同期财务费用同比增长288.89%。
海泰新能当前财务状况与氢能重资产投入之间存在严重错配。在自身现金流持续恶化、负债率很高的情况下，推进百亿元级别的氢能项目，不仅融资难度大，且项目手续不全可能引发合规风险，资金链断裂风险不容忽视。
海泰新能公开回复称，康保-曹妃甸氢气长输管道项目投资以项目子公司为融资主体进行外部融资，并优先选择战略合作方。这意味着公司希望借助外部资金和伙伴资源来分担重资产投入的压力，但融资能否顺利落地仍待观察。
尽管面临诸多挑战，海泰新能在氢能领域的布局仍在积极推进，2026年以来密集签约多家战略合作伙伴（详见下表），体现了其从单一管道建设向全产业链协同的战略升级：上游布局风光制氢资源和技术，中游强化输氢管道网络，下游拓展工业用户和能源保障市场，同时借助合作伙伴的国际销售网络拓展海外市场。
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