8月26日，*ST实达(600734.SH)公布2026年中报，公司依托智能算力、数智教育等大数据核心业务，通过收购优质资产扩充算力底座并深化降本增效，报告期业绩呈现营收下滑但亏损显著收窄的态势；同时，完成对数产名商的控股收购成为本期重要战略亮点。

　　财报数据显示，报告期公司实现营业收入1.07亿元，同比下降31.93%；归母净利润为-0.28亿元，同比减亏46.32%；扣非净利润为-0.29亿元，同比减亏41.07%。经营活动产生的现金流量净额为-0.53亿元，由上年同期的净流入转为净流出。公司营收与利润走势背离，虽然收入规模收缩，但得益于期间费用的大幅压降，盈利能力边际改善，不过经营现金流承压明显，资金周转面临一定挑战。

　　从业务结构看，公司聚焦大数据产业，该板块营收占比高达98.01%，主要涵盖智能算力、数智教育、数据跨境流动和数智政企四大领域。报告期内，公司完成对福建数产名商科技有限公司95%股权的收购，将其纳入合并报表范围。数产名商拥有2000P稀疏算法智算中心，本期贡献营收5116.55万元，净利润663.63万元，有效增强了公司在智能算力领域的资产体量和运营能力。此外，公司中标南平GXYQ智慧校园项目，并在数据跨境流动领域助力福建省首单数据出境备案落地，新业务拓展取得实质性突破。

　　业绩变动方面，营收下降主要系部分大数据业务收入确认节奏影响及部分项目毛利率偏低所致。然而，归母净利润大幅减亏的核心驱动力在于公司深入推进降本增效措施。报告期内，公司期间费用同比下降27.52%，其中管理费用同比大幅下降51.51%，主要源于人员费用及折旧摊销费的减少以及薪酬成本体系的优化。尽管主营业务毛利尚不足以完全覆盖固定成本，但费用端的严格控制显著改善了经营质量。需注意的是，经营现金流净额大幅流出，主要系销售商品收到的现金减少所致，反映出回款节奏放缓或预付款项增加带来的资金压力。

　　展望未来，随着国家数据要素化、算力基础设施建设的推进，以及“人工智能+教育”等政策的落地，公司所处的软件和信息技术服务业仍具备长期政策红利。公司依托控股股东福建省大数据集团的资源优势，在智能算力和数智政企领域有望获得更多订单支持。然而，公司仍面临退市风险警示压力，2025年度因净利润及营收指标触及红线被实施*ST，后续需确保2026年营收规模达到3亿元以上以消除风险。此外，行业竞争加剧可能导致价格承压，且公司存在多项未决诉讼及应收账款质押情况。后续需重点关注公司营收增长能否持续覆盖盈亏平衡点、经营性现金流的改善情况以及数产名商算力业务的实际产能利用率与订单转化效率。