电力设备行业观点：看好。我们认为今年电力设备行业投资“短”“长”交织，精彩纷呈。从“短”的投资维度来看，建议关注特高压审核放开招标启动和核电复工等带来的脉冲行情，从“长”的投资维度来看，经过前期下跌调整后建议关注配电网、电动车和电网节能相关股票的投资价值。当前受累于电力反腐传闻，板块表现不佳，我们认为电力投资是转型经济和新能源基建必需品，投资意愿和投资必要性不会因此而下降或者放缓，横向比较来看，今年电力设备行业在申万策略全行业比较中也具备较好的行业投资价值，建议投资者可以选择时机布局估值便宜的龙头公司。推荐关注：特变电工、平高电气、中国西电、东方电气。

　　新能源行业观点：维持前期观点，看好光伏下游应用领域的相关标的，建议关注风电行业复苏。光伏：我们预计光伏行业将延续2013年的景气，在下游需求从国外逐步转移至国内的趋势下，建议关注光伏电站相关的投资标的；分布式第一批18个示范项目进展甚微，引起市场对于全年分布式建设规模低于预期的担忧，建议关注后续分布式扶持政策的出台情况。我们判断国内全年光伏新装机容量至少能达成能源局制定的14GW目标，如果分布式实际建设情况低于预期，我们预计地面电站的装机量将有效弥补分布式的缺口。风电：日前，国家能源局印发“十二五”第四批风电项目计划。通知显示，列入“十二五”第四批风电核准计划的项目总装机容量为2760万千瓦。此外，根据能源局公布的2013年弃风数据也可以看出下游明显的回暖态势：2013年平均弃风率11%，同比下降6个百分点；风电平均利用小时数2074小时，同比提高184小时。2014年一季度国内新增风电招标量约5GW，同比增长近30%。我们预计随着下游弃风限电情况的改善，风电运营商盈利情况有望明显好转并带动投资需求，从而利好风电全产业链。推荐组合：中利科技、华北高速、天顺风能、爱康科技、航天机电。

　　海外行业映射：从GICS行业涨幅排行上看，3月份独立电力和可再生能源生产商涨幅最高，达到7.37%。独立电力生产商板块的上涨主要受益于严寒天气导致的高电价，进而使四季度业绩超预期。在可再生能源板块，在光伏行业，太阳能级多晶硅均价3月份上涨4%至22.36美元/KG，但3月下旬均价呈下降走势；电池和硅片价格持平；组件均价本月下降2%至0.67美元/W。此外，值得关注太阳能转换效率正在不断提升，美国第一太阳能公司宣布至2017年转换效率将达19.5%，而目前我国一线供应商平均转换效率在16%至17%，预计明年将达19%以上。短期内我国太阳能一线供应商主要受益于成本下降，而长期看来技术改进将使公司更具竞争力。而光伏行业融资工具的创新也是一个重要的利好因素，2013年11月美国太阳城公司完成5400万美元证券化交易，这是首例太阳能资产支撑证券。在风电行业，技术进步的速度更是超过光伏行业，加之风机规模的增大和生产水平的提高，风力发电的成本呈持续下降趋势。在核电方面，美国最大的核电公司——艾克斯龙电力公司（EXC）2013年利润实现扭亏为盈，今年累计上涨约23%，拉动整个板块的表现。