（1）核电行业利好政策何时会出？

　　答：国家对核电行业发展的态度与政策，尤其是对内陆核电建设的态度无疑是目前驱动核电板块上涨的核心要素，但我们不是政策消息的打听者，内陆核电是否放开、5月还是6月出政策我们并不知道。不过我们判断，核电建设已提速、未来七年（到2020年）仍需新核准及开工40GW左右核电项目，且“十三五”放开内陆核电站建设的可能性较大。原因有二，其一产业链的草根调研了解到2020年58GW商运，30GW在建的目标完成概率大，按此目标及后续发展持续性，内陆核电放开是大势所趋；其二，我们认为近期媒体舆论的导向将有可能成为后续政策推出的前奏，详见附属新闻链接。

　　（2）核电板块投资标的从估值上看并不便宜，如何选择投资标的和投资时点？

　　答：投资时点上看，同（1）我们虽不知具体政策时点，但2014-2015年核电板块的高景气度判断概率大，可密切关注国核和中广核的上市进程。核电股票静态估值目前都不便宜，但我们认为，对“2014-2015核电新增装机和开工双高峰”的判断格外重要，新增装机的高峰虽对设备类公司无订单拉动，但是持续多个核电站的投入商运将不断吸引全社会对核电建设的重新认识和关注，成为标的股价上涨的催化剂；新开工的高峰判断使得短周期设备类公司订单的集中获取，新增订单的增速是否超预期成为股价核心驱动力（而不是14年当年业绩超预期），可关注新开工项目的招标情况。标的选择上更倾向于核电业务收入占比高的短周期设备供应商。

　

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