据国家能源局的最新数字,2016年第一季中国新增太阳能装机同比大幅增长41.5%至7.13GW,我们认为这是由于企业急于在6月30日的到期日前进行装机,以收取更高的电价所带动。第一季太阳能发电量同比增长48%至118亿千瓦时。我们预计2016年第二季的装机量将继续强劲,而信义光能[0968 HK;买入]将是受益者。

分布式发电的增速快于大型电站。在新增装机量的7.13GW中,86.4%为地面装机项目,13.6%为分布式发电项目。大型电站装机同比增长40.6%至6.16GW,而分布式发电装置同比增长47%至970MW。2016年第一季的新增装机占我们全年预测的20GW的36%。

第一季的地区更多元化。在2015年,新增装机主要位于北部和江苏。然而在第一季,新增装机量最高的前五大省份是云南(940MW)、山东(880MW)、新疆(710MW)、陕西(600MW)和安徽(580MW)。我们认为这是一个好现象,因为这将在中期而言有助缓解弃光的压力。

弃光率上升,但我们预期将有更多利好政策出台。在2016年第一季,太阳能弃光率达到19亿千瓦时(弃光率:13.9%),主要来自甘肃(8.4亿千瓦时,或39%弃光率)、新疆(7.6亿千瓦时或52%)和宁夏(2.1亿千瓦时或20%)。尽管如此,我们预期当“可再生能源全额保障性收购”政策落实后, 弃光问题将在未来两年改善。我们还注意到国家能源局近日发布几份文件呼吁限制建设燃煤电厂。我们相信所有这些因素将有助于改善弃光率和推动太阳能装机的增长。