【事件一】

2024年4月25日，广东电力118MW组件招标，9家企业的投标均价为0.88元/W；而某HJT龙头企业以0.88元/W（含税）的价格及710、715W的功率投标HJT组件，其报价已经与TOPCon全面打平。银包铜、0BB等技术均会使用在本次投标的产品上。

【事件二】

2024年4月23日，大唐集团组件集采开标，16GW中1GW的HJT，13家HJT企业投标价格的10%分位数为0.90元/W（含税），而49家TOPCon企业投标价格的10%分位数为0.83元/W，HJT组件价格与TOPCon组件价格的价差缩小到了0.07元/W。

【事件三】

2024年4月21日，中国高效异质结俱乐部（简称740W+俱乐部）第二次圆桌会议在宁海召开，与会企业走出了两个看似不同但都极大有利于HJT产业发展的路线：一条是“普效HJT产品超低成本抢夺TOPCon份额”，另一条是“740W+超高效HJT产品拿海外高溢价市场”。其中，第一条路线正逐步成为HJT赛道企业的主流选项。

【事件四】

2024年3月19日，中国绿发投资集团发布2024年第三批集采中标公告，国晟、日升、华晟三家企业中标。据了解，中国绿发的本次招标是HJT历史上最大的一个GW级央国企订单，3.5GW体量落地在即，而且将最为彻底的践行HJT技术的“极致降本路线”。

【点评】

上述四个事件，并非孤立事件，而是共同打开了HJT产业链降本“从量变到质变”的重要时间窗口。SOLARZOOM新能源智库点评如下：

（1）HJT技术2024年降本路径已经极为清晰，2024年成本打平甚至低于TOPCon已成极大概率事件。

2024年，以下技术将推动HJT电池生产成本的显著、快速下降：a）100-110μm超薄硅片的量产导入，b）在吸杂前提下颗粒硅、边皮料、头尾棒的普遍使用，c）25-35%银含量银包铜浆料的量产导入，d）0BB技术的量产导入，e）钢网等3种路线的全开口网版量产导入，f）无铟靶材在TCO膜层中大比例使用。目前，上述六大降本技术均已开始在HJT组件两大龙头企业中量产导入或已开展可靠性测试。预计在2024年3季度末、4季度初，整个HJT行业将全面量产导入上述技术。而全行业0.16元/W左右的HJT电池非硅成本目标，将有很大的概率取得成功。（注：如遇到商品大牛市冲击银价，虽然HJT电池非硅成本的绝对水平将提升，但HJT将以更快速度取得相比TOPCon的成本优势）

（2）众多HJT企业对“普效HJT产品超低成本抢夺TOPCon份额”路线的实践，已经在光伏电池极度过剩的当下取得了“超高开工率”的奖励。

目前，在众多HJT企业中，某一HJT一体化龙头企业正采用“普效超低成本”策略。在该策略下，该企业最近2-3个月来的产能利用率在整个HJT赛道中排名第一。超高的产能利用率是降本的核心，通过降价促进开工率，更有机会进入“高产能利用率→供应链支持→加速降本→更多订单→更高产能利用率”的正循环。

实践是检验真理的唯一标准！通过实践所获得的上述真理，已经在740W+俱乐部中获得了不少的认同。不少HJT企业在上述极致降本路线上的共同探索，将为HJT技术蹚出一条越走越宽的良性发展之路。

（3）GW级央国企订单的落地叠加2024年的10GW级出货，意味着HJT正式获得参赛“光伏电池主流技术路线”争夺赛的资格。

GW级央国企订单的框架早在一个多月前就已出现，但在2024年4月末这一时点上，上述订单正在加速落地。这一订单的逐步落地，将是更多央国企电站运营商大面积使用HJT产品的开端，也是HJT技术在10GW级规模上大量出货的前提。根据SOLARZOOM新能源智库的预测，在GW级央国企HJT订单落地及2024年HJT产品10GW级出货的推动下，2027年将大概率成为HJT电池组件在光伏产品出货中的份额超越50%的重要时刻。因此，从现在开始，HJT将正式获得参赛“光伏电池主流技术路线”争夺赛的资格。

（4）HJT企业对极致降本路线的探索，将全面激发光伏制造全产业链各环节供应商转向对HJT技术的支持；HJT产业“加速技术进步、加速提效降本、加速人才涌入”的正循环已经形成。

从2023年10月份开始，硅片企业、浆料企业、网版企业对TOPCon、HJT两大技术路线的支持力度开始发生倾斜。TOPCon的持续产能过剩，与HJT技术的冉冉升起形成鲜明的对比。在硅片领域，以Z公司为代表的N型硅片龙头全面支持HJT、快速降价HJT硅片；在浆料领域，以D公司、J公司为代表的龙头浆料厂正加大HJT产品的研发投入，积极推出并推广30%银含量的银包铜浆料产品；在网版领域，除钢网新势力X公司的产品持续改善外，N公司的电铸镍合金全开口网版、X公司的全开口丝网等产品的开发工作也在紧锣密鼓的开展。

（5）HJT电池全行业利润将大概率在2024年4季度全面转正。

2024年光伏电池技术的盈利，将在HJT技术和TOPCon技术之间出现分化。考虑到2024年HJT电池的全年供应在30GW左右，而TOPCon电池的全年潜在供应量超过600GW，故而HJT电池的稀缺性将逐步体现。参考2016-2017年光伏硅片的单多晶替代之历史，2024年4季度HJT电池的涨价将成为可能。

另一方面，HJT电池的降本效果将在今年4季度全面显现。当前的GW级HJT订单提出了“极致降本路线”之要求，会加速HJT企业开展对低成本技术方案的可靠性测试，加速上述六大降本技术的量产导入。

根据SOLARZOOM新能源智库测算，合理预计HJT电池将在四季度比当前上涨0.1元/W，HJT电池成本将在四季度比当前下降0.1元/W，HJT电池的每W净利润或将达到0.10-0.15元/W。

【总结】

HJT与TOPCon的平价时刻，已经到来。HJT的GW级订单落地、10GW级出货放量已经“在途”！