一、《2020年光伏发电建设管理方案》于3月10日发布，较 2019年5月底发布时间提前了2个半月，政策的迅速落地使得行业吃下了一粒定心丸。综合比较 2020 与往年政策，主要有以下特点：

　　1. 竞价项目上报准备时间更长

　　2019 年最终光伏装机 30.1GW低于预期，主要原因就是竞价项目启动较晚，留给项目建设工期不足。2020年有过往经验和充足的准备时间，竞价项目预计执行将更为顺利。

　　2. 根据疫情调整光伏竞价时间安排

　　受疫情影响，平价项目上报时间4月底，竞价项目上报时间6月15日前，均较征求意见稿延迟1个月，保障了复工后项目建设的稳定推进。

　　3. 户用仍然是主要最受重视领域。

　　延续了2019年政策对于户用的支持，补贴中 5亿专用于户用分布式。

　　4. 竞价政策拥有较强延续性

　　竞价政策拥有较强延续性。2019年是执行光伏竞价的第一年，执行过程中出现了部分问题导致全年装机不及预期：

　　1）政策下发晚导致市场启动较晚；

　　2）申报时间短导致出现消纳土地未落实的“僵尸”项目。

　　2020年政策除了补贴额、上报时间节点要求等，大部分规定仍然延续2019年政策精神，拥有非常强的延续性，企业吸取2019年经验，可以更好的做好竞价项目上报和施工计划，2020 年竞价项目落地率预计将显著提高。

　　二、光伏产业由补贴政策逐步向市场化政策转变

　　我国光伏产业对政策的敏感度很高，影响着行业的方向和前进速度。

　　1. 2018年5月31日发布的《关于 2018 年光伏发电有关事项的通知》，大幅缩减光伏补贴和建设规模，极大冲击了 2018H2 的光伏市场。

　　2. 2019年国内光伏竞价政策出台延后，开工进度受到影响，部分竞价项目不能在 2019 年完成并网，致使 2019年光伏装机总量仅 30.1GW，远低于年初 40GW 的预期。

　　光伏补贴固定电价经历了从2013年开始的固定电价0.9~1元/kWh，一直下降至今年的指导价0.35~0.49元/kWh，已经与燃煤标杆电价相差无几。未来平价项目将成为光伏市场的主流，市场化政策也将取代补贴政策成为行业发展的指南针。

　　三、新政策稳定风电行业长期发展

　　2021年起陆上风电将全面平价，已核准带补贴项目需在2020 年底前完工，因此今年将成为风电抢装大年，但抢装之后行业发展是当前市场最为关心的问题。此次发布的新政策对于风电行业平稳发展具有重要意义。

　　1. 重点支持不能年内并网项目转平价

　　由于已核准带补贴项目量巨大、电网消纳能

　　力限制、行业产能限制，部分已核准项目将无法在年内并网。

　　对于这部分项目，政策重点支持自愿转为平价项目，项目满足 4 月底前上报信息、12 月底前开工，可以享受平价上网支持政策。我们认为这对于今年不能并网项目，提供了新的方向，对于引导产能均衡、平滑抢装期有着重要作用。

　　2. 分布式风电具有较强自主性

　　政策中单独说明分散式分电可不参与竞争性配置，由地方能源主管部门核准建设，并且强调积极推动分散式风电参与分布式发电市场化交易试点，同时要协调电网企业简化分散式风电项目并网申请程序，体现出了分布式风电较强的自主性。

　　3. 强调海上风电有序开发建设。

　　政策明确了超出《风电发展“十三五”规划》和国

　　家能源局审定批复的海上风电规划目标的省份，将暂停 2020 年海上风电项目竞争性配置和核准工作，并且在建、前期开发项目均需保证有序。

　　四、抢装大年风电表现值得期待

　　风电行业的竞价和平价速度快于光伏。

　　2018年5月发布《关于 2018 年度风电建设管理有关要求的通知》，2019年起新项目将执行竞争性配置，全面进入竞价时代。

　　2019年5月28日发布《关于2019年风电、光伏发电项目建设有关事项的通知》，明确2021年起陆上风电将完全平价。行业驱动力将由补贴变为电网消纳。

　　风电补贴固定电价经历了2014年开始的固定电价0.51~0.61 元/kWh，一直下降至今年的指导价0.29~0.47元/kWh，部分地区已低于所在地燃煤标杆电价。经过多年的发展，风电市场竞争力不断增强。

　　2021年起陆上风电将完全平价，补贴政策也将退出陆上风电历史舞台，更加市场化的平价政策将引领行业发展。

　　对风电行业来说，2020年的关键词是抢装。截止到2019年10 月，已核准的带补贴陆上风电项目仍有58GW尚未开工，这部分项目若在2020年底未完能建成并网，将在来年转为平价项目。存量项目为国内风机市场提供充足的空间。

　　内蒙古脱离红色预警区后，大量项目被释放，待建带补贴项目达 10.8GW。河南、山东待建项目同样分别高达5.7GW、5.5GW，体现出风电项目建设重点逐渐从三北地区向中东南地区转移的特点。

　　五、海上风电

　　根据2019年5月发布的《关于完善风电上网电价政策的通知》规定，国内2018年底前已核准的海上风电项目，2021年底前并网执行核准时的上网电价，2022年及以后并网执行并网年份的指导价。

　　海上风电补贴来源将会发生变化。

　　自2022年起，中央财政将停止对新建海上风电项目发放补贴，转而鼓励地方政府自行补贴，支持本地海上风电项目的建设。目前海上风电已核准未建项目容量达38GW，主要集中在广东。海上风电政策的变动以及大量核准项目，将使得海上风电在2021 年底前迎来一波抢装热潮。

　　海上风电建设正在逐步加速。

　　广东省于2月发布广东省近海浅水区海上风电项目开

　　工及建成并网时间表，涉及 26 个海上风电项目。其中2020年底建成并网3个，2020年底开工建设22个，2021年底建成并网19个。3月 5日发布的广东省2020年重点建设项目计划中，海上风电项目占19个，规模共计8.08GW。

　　六、消纳：新能源的长期发展基石

　　在新发布的风电、光伏建设管理办法中，都强调了消纳的重要性，而根据此前的规划，2020年弃风率、弃光率达到5%以下是必须要完成的目标。我们认为未来影响行业装机规模的因素中，电网消纳将成为首要因素。

　　2019年我国弃风、弃光率实现双降，消纳形势继续改善。全国平均弃光率为2%，同比下降1 pct。上一轮抢装期过后，风电场的并网需求远高于电网的消纳能力，导致弃风率在2016年达到高点。目前弃风率已连续三年实现下降，2019年实现弃风率 4%，同比降低3 pct，继续保持即可满足2020年弃风率要求。

　　在特高压建设持续推进以及电力市场化交易比例不断增长的背景下，我们预计风电消纳能力仍将继续提升。

　　七、总结

　　1. 光伏发电建设管理办法延续了2019年竞价的主要精神，但发布时间更早，给竞价项目上报准备时间更长，预计2020年竞价项目落地率将显著提高。

　　2. 对于户用分布式进行重点扶持，突出了分布式在民生消费、扩大内需的重要作用。

　　3. 由于疫情的影响，光伏市场供需面临短期不确定性，我们认为在 Q2 将逐步实现复苏，2020年装机有望达到30~40GW。