锑是我国优势稀有金属，长期价格中枢有望抬升，供应端：资源前景严峻，供给高度紧张，需求端：光伏玻璃有望成为新需求增长点。我国正逐渐丧失资源优势，布局海外资源抢占先机或为国内锑企胜负手。近年来，华钰矿业（601020）、湖南黄金（002155）、闪星锑业等锑企逐渐开始向外开拓或重启海外矿山，对海外锑资源的获取能力或成为日后锑业竞争的关键要素。此外，我国锑行业有望参考煤炭、稀土行业，迎来进一步整合，在此之下拥有较好资源禀赋、先发优势的规模企业或受益于此，强者恒强。

建议关注：拥有较好的资源禀赋与股东背景的湖南黄金；积极布局海外资源且新投产的华钰矿业。