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白银 振荡运行为主
  • 2023-11-22 11:31:28
  • 浏览:1702
  • 来自:期货日报

美国通胀数据低于预期,就业数据也开始走弱,市场预期美国利率或见顶,美元大幅走弱,投资者将注意力转向美联储何时降息。市场总是在预期和现实之间来回进行修正,当市场预期占主导时,白银倾向于上行,当欧美官员讲话占主导时,白银价格振荡调整。由于衰退的风险暂时不大,美联储降息尚远,但如果后续就业数据进—步走弱,市场可能开始往衰退方向交易时,贵金属上方空间将打开。

  美国通胀降温

  美国通胀超预期降温,10月CPI同比上涨3.2%,较9月的3.7%放缓0.5个百分点,低于预期的3.3%;核心通胀放缓至4%,较9月下滑0.1个百分点,但仍高于美联储2%的目标水平。能源价格下跌是10月CPI下行的重要动力,从整体CPI的环比来看,能源指数10月下跌2.5%,其中汽油指数下跌5%,足以抵消其他能源成分指数的上涨。住房价格涨幅虽然放缓,但仍给核心通胀带来压力。通胀继续下滑,美联储抗通胀成果显现,白银上方压力或逐渐减弱。

  美国劳动力市场又传降温迹象。上周美国首次申请失业救济人数超预期回升至23.1万,创8月19日当周以来新高,持续申请救济人数连升八周,增至186.5万,创2021年11月以来新高。失业数据增添美国劳动力市场降温的迹象,令美联储更有理由结束加息,市场几乎已完全押注美联储在12月议息会议上继续暂停加息。芝加哥商品交易所(CME)的货币政策观察工具显示,美联储最早在明年3月开始降息的可能性约为30%,在明年5月前开始降息的可能性约为65%。持续关注美国宏观经济运行情况,若数据延续趋弱态势,则会进一步加强市场加息结束预期。

  宏观政策依然是影响贵金属价格走势的重要因素,投资者逐渐消化美联储加息周期结束的预期。近期美联储官员又不断释放偏鹰派言论,银价上方有一定压力,但只要市场还没开始系统性交易降息预期,白银短期或振荡为主。

  供需缺口收窄

  白银具有良好的导电导热性能以及良好的柔韧性、延展性和反射性等,白银的工业应用和装饰美化生活的功能不断发挥,主要应用于电子电气工业、摄影业、太阳能、医学等领域以及首饰、银器和银币的制作。供应方面,主要来源于矿产银、回收银。

  世界白银协会公布的数据显示,2022年矿产白银产量为2.33万吨,回收银产量为0.5万吨,2022年全球白银总供应量为2.84万吨。白银需求方面,2022年白银工业总需求为1.57万吨,珠宝需求为0.66万吨,实物投资需求为0.9万吨。展望2023年,世界白银协会预计白银总供应量为2.9万吨,同比增长2%,总需求量预计为3.3万吨,同比减少6%,供需缺口较此前缩窄,需求大幅放缓,对银价支撑或有所减弱。

  白银受工业与金融属性影响,波动预计大于黄金。通胀下行、就业市场放缓,强化了美联储加息周期结束的预期,这对白银价格有支撑,但美国经济基本面仍具有韧性,叠加美联储官员表态强硬,银价上方面临一定压力。

  短期多空因素交织,白银或振荡整理为主,长期依然维持偏多观点。

【责任编辑:sunnyz】
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关键字阅读: 白银 光伏
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