5月9日，欧莱新材正式挂牌A股科创板上市交易，发行价为9.6元，开盘首日暴涨176.15%，截止上午收盘涨148.75%，报23.88元。

根据IPO文件，欧莱新材主营高性能溅射靶材研发和销售，主要产品包括多种尺寸和各类形态的铜靶、铝靶、钼及钼合金靶和ITO靶等，产品可广泛应用于半导体显示、触控屏、建筑玻璃、装饰镀膜、集成电路封装和太阳能电池等领域，是各类薄膜工业化制备的关键材料。

高性能靶材国产化替代

高性能靶材作为细分赛道，国内企业数量较少，我国的靶材市场对进口依赖程度较高。目前JX金属、霍尼韦尔、东曹和普莱克斯等为代表的大型跨国企业合计占据了全球80%左右的市场份额。

与此同时，靶材的市场需求却连年新高。据华经产业研究院和中商产业研究院的数据，2016-2023年，全球溅射靶材市场规模从113亿美元上升至258亿美元，年复合增长率为12.52%。

尽管赛道细分，但靶材技术壁垒较高，尤其在ITO靶材领域，正迎来国产化加速。

据相关资料，ITO 靶材是将氧化铟和氧化锡粉末按一定比例混合后经过一系列的生产工艺加工成型，再经高温气氛烧结形成的黑灰色陶瓷半导体。ITO靶材用于形成ITO薄膜，ITO 薄膜具有良好的导电性和透光性，广泛应用于制造平面显示面板、高效太阳能电池等。ITO 靶材中氧化铟含量一般在 90%以上，因此铟系制造 ITO靶材的核心原材料。

技术上，ITO 靶材生产过程包括金属提纯和靶材制造两个核心环节。因高纯金属原料的品质影响靶材的导电性能等性状，对最终成膜的质量有较大影响，且靶材种类繁多，客户需求非标，定制属性明显，故而金属提纯环节技术壁垒及附加值均较高。

不过，近年来，随着国家政策鼓励与资金支持下，部分企业已经突破了关键技术门槛，国产ITO靶材领域涌现出隆华科技、广东先导、映日科技、阿石创等领先企业。

其中，异质结太阳能电池在制备透明导电膜阶段需要应用ITO靶材，是ITO靶材未来需求的新增长点。

异质结电池将成为ITO靶材新增长点

异质结电池被认为下一代光伏电池技术，将取代现有光伏产能，今年迎来了爆发放量，接连出现在大型央国企招标当中。在最近一次的中广核400MW海上光伏项目中，光伏组件招标仅面向异质结组件，意味着异质结技术的差异性优势已经拉开，在海上应用中得到央国企的极大认可。

据SOLARZOOM统计，今年17次大型光伏组件招开标信息中，HJT产品定标已经达到了6.102GW左右，HJT产品频频作为单独标段出现，越来越多的异质结企业开始参与到大型集采的招标中来。

SOLARZOOM智库也表示，今年央国企开启频繁异质结组件招标，打开了HJT产业链降本“从量变到质变”的重要时间窗口，HJT技术2024年降本路径已经极为清晰，2024年成本打平甚至低于TOPCon已成极大概率事件。

未来，伴随着太阳能电池市场景气度不断上升，以及显示面板产能转移、半导体国产化进程加速，下游市场对高性能溅射靶材需求量将不断增加。2021~2026年我国高性能溅射靶材市场前景广阔，预计2026年市场规模将增长至653亿元，年复合增长率将达到15.0%。