Pexapark是一家专门提供购电协议（PPA）的可再生能源软件平台公司。在本周的太阳能金融与投资在线论坛上，Pexapark概述了其对2021年欧洲PPA市场的展望。

　　此外，Pexapark还预测称，公司今年在欧洲大陆的PPA容量可能会超过10GW。

　　我们采访了Pexapark的联合创始人兼首席运营官Luca Pedretti，共同探讨了为了适应来自不同商业领域的更多承销商的需求，应该怎样改变融资协议的问题。

　　随着PPA市场在欧洲的发展，较短的结构变得越来越普遍。同时，定价结构也越来越复杂。我很想了解你对欧洲新兴市场会如何发展的看法。

　　从我们收集的数据来看，可以肯定的是，结构确实变得更有条理了。

　　正如你所说的，现在有了更多的基准合同，也出现了更多的可选项。这是一个普遍趋势，是一个市场变得更加成熟的标志。虽然在很多方面都存在着较大的地区差异，但是总体上，这绝对是获得数据支撑的一个主题。

　　在这第一个方面，投标方越来越趋向于短线押注，虽然如此，这仍是一个边缘化领域。根据我们的数据，还是存在一般性的行业融资方法的，根据一般性方法，你会签署一个单一的、可以发挥杠杆作用的长期合同。有迹象表明，这种模式正在被改变，但它并没有被完全取代，你会更多的转向资产负债表。

　　我说这话是什么意思？市场上有不同的参与者，所以有石油大亨的崛起，它们主要依靠资产负债表融资。通常来说，它们不会面临那些由贷款方设定的、对于较长招标项目的要求，所以它们在操作上有更高的灵活性，而且也不会面临长期PPA的要求。

　　在融资方面，也出现了同样的情况。你会看到一些新的方法。人们会说，“我们能否在融资侧多做一些风险方面的工作，把一部分风险溢价留给自己？”这正在发展成为长期PPA的标准做法，但我认为，这是未来两三年、三四年的事情。从某种程度上来说，对于整个可再生能源市场来说，这是一个很不错的发展趋势，因为假如你的商业模式需要一个长期PPA，那么这个长期PPA就会成为整体可再生能源项目部署的一个瓶颈问题。关注它的进展，几年后再回看会很有意思，但可以肯定的是，这种趋势一直是在上升式发展的。

　　

　　随着较短的PPA的出现（其中一些PPA的长度只有以前PPA的一半），市场上是否会出现一些潜在的难题？你可以与潜在的实体公司形成另一份合同，也许你可以依靠这家实体公司来履行那一份合同，但是，这家潜在实体公司已经被另一份协议所束缚。对于试图在市场上保持竞争力的开发商来说，这是不是一场潜在的斗争？

　　归根结底，PPA是一种实现现金流和风险结构化的工具。因此，如果通过参与较短的招标保留更多的开放空间，就会存在更多的风险，但也会有更多的上升空间。这时就需要反思一下，是不是所有的投资者都能接受这种情况。这就是我们看到的变化。假如你是一个典型的养老基金，那么这可能不是你要找的东西。所以这对于石油巨头来说，可能更多的是一体化价值链，对于公用事业公司来说，是整合整条价值链。我们正在关注这些有趣的进展。

　　在你看来，像西班牙这些比较成熟的地区和新兴市场之间的主要差异是什么？

　　肯定是存在很大的区域差异的。首先，不同市场的价格水平不同。根据Pexapark关于电力定价的报告，西班牙是30多欧元(合36美元)，波兰超过了40欧元。北欧的价格较低，在20多欧元的水平。这些整体价格水平表明了是否会有PPA。所以，不管市场的成熟度如何，都有可能出现没有PPA的情况，这仅仅是因为PPA是以市场为基础的，有时候，价格就是不允许新投资。这是第一个有趣的特点。

　　各国情况都不一样。在大多数市场上，太阳能绝对是最具竞争力的技术，比如说西班牙，这就是西班牙太阳能项目主要使用PPA模式的原因。而在德国，去年德国几乎没有做陆上风电PPA项目，主要原因是这些项目需要更高的PPA价格，而这种价格水平是大多数市场给不了的。这需要几个方面的配合来共同实现市场化交易。

　　我们认为，德国肯定是最大的新兴市场，短期内，也是最大的离岸项目新兴市场。2021年，西班牙的统治地位仍然只是体现在量上，而德国正在凭借太阳能PPA赶超。希望意大利能够一切顺利。意大利的问题更多在于监管，因为意大利在许可方面的门槛还是很高的。如果再看远一些，我认为离岸项目会纯粹以数量为主，因为项目规模非常庞大，但离岸项目不会成为轰动的头条新闻，因为真正意义上的大规模项目只会在23年、24年和25年出现，所以明年媒体上不会有真正的大型合同报道。

　　你认为是什么原因让德国在市场上有如此强大的竞争力？

　　首先，德国是流动性最强的市场。德国拥有很多的技术。你有20家可以作为长期PPA潜在供应商的承销商。相比之下，葡萄牙可能只有两三家，西班牙有五到六七家，意大利有三家。这对于整体流动性和风险偏好是非常重要的，你可以有所作为。所以，德国是富有流动性的市场，有很多信用良好的承销商。第三点是，现在的价格已经足够高，在没有补贴的情况下，太阳能项目也可以运行。

　　因此，如果这些条件可以继续维持，价格保持在当前水平，就会有合同签署，就会有项目建设。唯一的限制因素是项目是否会获批，在德国，这完全没有问题，承销商明年是做4GW还是5GW项目，没有任何问题。如果你问我能不能一年内在意大利做到，我会很怀疑，因为意大利没有足够的容量。

　　目前，我们所见的很多PPA的优势都是建立在附加项目和新项目的基础上。你觉得未来这种情况会如何发展？

　　根据我们的数据，企业方面有两大领域。其中一个细分领域的电力成本非常、非常高。那就是钢铁制造、铝、金属。它们的成本非常高。对于厂家来说，是不是绿色环保、是不是额外项目，其实并不重要。这些企业参与可再生能源PPA就足以表明，它们的成本效益已经很高了。

　　然后还有一个只关心绿色环保和额外项目的领域，那就是典型的科技公司，或者电力成本并没有真正发挥作用的其他公司。以谷歌公司为例，它有大量的电力需求。每年，谷歌要为它的数据中心支付4亿欧元电费，但这只是公司总收入的一小部分，它并不在乎会多付还是少付10欧元，但是，工业企业就无法做到这一点。亚马逊、谷歌或Facebook这些公司正在推动数据中心本地化。每个国家都在建设自己的数据中心。

　　以前，数据中心是非常集中的。不管市场上的价格水平如何，它们都会结束可再生能源PPA。所以亚马逊要去意大利、要去波兰、要去德国各地， "我们会购买绿色电力”，因为这是ESG（环境、社会和公司治理标准），是必须的。这推动了新的投资。

　　整体来看，这是一件非常积极的事情。这不仅只和科技公司有关，而是真正的可持续投资、ESG报告，显而易见，这真正推动了需求。有人会说这并没有什么实际效果，但我们可以证明，这确实会引导实际投资，所以我觉得这是非常鼓舞人心的。

　　在招标方式上，亚马逊非常无情。但是，亚马逊启用了更多的技术，更多的技术意味着更低的单位成本，这个完整的循环会继续下去。所以我的意思是，仅仅从数字来看，从去年到今年，从2019年到2020年，不管市场上发生了什么，成本是一直在下降的。在欧洲，由于不涉及补贴，所以这是一个非常、非常有前景的市场，它就像一台被低成本驱动的自动驾驶机器。