通威股份上半年净利飙涨312% 硅料价格年内会反转吗?_SOLARZOOM光储亿家
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通威股份上半年净利飙涨312% 硅料价格年内会反转吗?
  • 2022-08-18 16:42:56
  • 浏览:2638
  • 来自:智通财经网

  8月17日,硅料龙头通威股份(600438)(600438.SH)披露半年报,2022年上半年实现营业收入603.4亿元,同比增长127.2%;实现利润总额168亿元,同比增长350%;实现归属母公司净利润122.2亿元,同比增长312.2%。业绩超市场预期。

  其中,2022年二季度实现营业收入356.5亿元,同比增长123.6%,环比增长44.4%;实现归属母公司净利润70.3亿元,同比增长231.8%,环比增长35.3%。

  先看硅料业务。上半年通威股份产能利用率达119%,实现产量10.73万吨,同比增长112%,国内市占率近30%。硅料权益出货约8.8-9.3万吨,同比增长98%,其中二季度出货约5.8-6.2万吨,权益出货约4.9-5.1万吨,环比增长20%以上。

  随着二季度硅料价格持续上涨,根据东吴证券测算含税均价约25万元/吨,单吨净利约13万元+,创历史新高。同时三季度以来,受行业产能检修影响,硅料价格环涨10.3%,突破30万元/吨高位,盈利能力有望进一步提升。

  从产能来看,通威股份包头二期5万吨已顺利点火,下半年爬坡增产,2022全年可贡献1万吨+产量。预计公司2022年出货将达22万吨+(权益出货约20万吨),假设单吨净利10.5~11万元,对应2022全年硅料利润200+亿元。

  再看电池业务。上半年通威股份电池出货21.79GW,同比增长55%,其中二季度出货11-12GW,同比增长47%,大尺寸出货超75%。

  截至二季度公司电池产能54GW,下半年金堂二期8GW、眉山三期8.5GW落地,预计2022年底产能超70GW,大尺寸占比超90%。东吴证券预计2022全年电池出货达45GW,平均盈利3-4分/W,对应电池业务利润15-20亿元。

  目前通威股份深入布局多种技术路线,具备1.4GWHJT及1GWTOPCON产能。眉山三期8.5GW将采用PECVD路线TOPCon技术,平均效率超24.7%。同时公司HJT电池最高效率已达25.67%,替代银金属化技术亦取得重要成果,后续围绕HJT提效降本继续攻关,N型时代保持领先地位。

  再看农业及电站业务。上半年通威股份饲料相关业务实现营收143.82亿元,同比增长61.26%,实现饲料销量323.34万吨,同比增长49.31%;新建光伏装机并网规模433.38MW,同比增长34%,截至上半年累计装机并网规模超过3.12GW。农业及电站业务势头向好。

  值得一说的,随着硅料供不应求,通威股份新扩产项目持续落地。

  根据半年报披露,公司在建乐山三期12万吨项目已获得能耗指标批复,预计2023下半年投产,到2023年底硅料产能将达到35万吨。同时公司公告保山、包头各20万吨新扩产计划,预计2024年内投产,助力达成2024-2026年多晶硅产能80~100万吨的中长期规划,进一步巩固规模优势。

  光大证券认为,通威股份作为硅料绝对龙头扩产节奏行业领先,未来市占率将进一步提升,且在大尺寸电池/组件环节的布局也有望给公司盈利带来额外增量。

  不过,从行业背景看,市场普遍担忧硅料未来能否维持高景气度。

  8月17日,中国有色金属工业协会硅业分会更新了硅料价格,多晶硅价格延续小幅涨势,其中单晶复投料、单晶致密料、单晶菜花料成交均价涨幅都在0.3%左右。这是硅料价格年内第27次涨价。

  硅业分会认为,硅料价格本周继续上涨,一方面,是由于绝大多数硅料企业均无订单余量,负库存状态持续,硅料紧缺程度依旧未减;另一方面,8月15日,四川省发布关于扩大工业企业让电于民实施范围的紧急通知,当地工业硅、多晶硅、单晶硅生产企业均受限电影响产出预期大幅下调。

  中信证券指出,尽管硅料可能迎来阶段性扩产小高峰,但随着光伏进入装机旺季,以及国内地面电站潜在的开工潮,硅料实际供需或仍然相对紧张,预期硅料价格降幅相对有限。目前来看,硅料仍将是光伏主产业链中供应最紧张、产能弹性最小的环节。

  但业内人士认为,随着大幅扩产,硅料供给将于三季度明显走好,且全年供给可以支撑260GW以上光伏需求,三季度硅料价格趋势性下行将成为必然要求。

  某硅料上市公司证券事务中心总经理表示,随着新产能逐步释放,硅料价格年内反转是大概率事件。

【责任编辑:sunnyz】
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关键字阅读: 通威股份 硅料
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