一、行业要闻

    （一）电力设备

    （1）能源局：下半年重点监管分布式发电并网收购等8项工作

    国家能源局周一晚间公布上半年重点专项监管工作会议内容，总结了上半年12项监管工作，并提出下半年要重点监管分布式发电并网收购及补贴落实情况等8个方面的工作。http://guangfu.bjx.com.cn/news/20140729/531926.shtml

    （2）我国首个国际直流输电项目联网实现大功率下稳定运行

    国家电网黑龙江电力公司28日发布消息称，截至27日零时，该公司的500千伏换流站已在580兆瓦的大功率下成功运行20天，这标志着该项目作为中俄电力直流联网工程中的重要组成部分，首次实现在大功率下避免直流闭锁稳定运行成功。http://www.chinasmartgrid.com.cn/news/20140729/531934.shtml

    （3）中标公告

    无

    （二）光伏、风电、锂电池

    （1）媒体报道，合肥市对分布式光伏补贴再次提高，家庭式光伏电站一次性补贴标准由2元/瓦提高到3元/瓦；分布式电站项目在享受市级补贴基础上再一次性给予电站投资商2元/瓦的工程补贴；屋顶光伏电站项目一次性给与屋顶产权人10万元/MW的奖励；所有分布式光伏电站项目自备案之日起3个月内必须实质性开工建设、6个月建成并网。

    点评：重大政策利好！合肥补贴政策的落实是政府坚定发展分布式的有效验证，合肥地区分布式投资回报率显著超过地面电站，政策对屋顶业主的奖励将成为大量业主参与分布式的催化剂；继江西万家屋顶项目之后，合肥将成为下一个居民分布式应用的重点区域。江西在过去一年内有超过2000户家庭安装户用分布式系统，由于近期系统成本的进一步下降，我们乐观判断合肥在未来一年内的家庭安装数量有望超过江西水平。

    分析师：韩启明（Steven Han）hanqm@swsresearch.com

    （2）双反：台商向美国提出终止调查

    台湾太阳能厂遭美国反倾销初判课征重税，为了寻求解套，台厂有意在8月初向美国商务部提出终止反倾销调查的“限价协议”，希望借此避开重税，终止整个反倾销调查程式，但提出后还需美国商务部点头同意才行。

    http://www.solarzoom.com/article-54241-1.html

    （3）上半年弃风电量72亿度损失35亿元

    在风电快速发展的同时，弃风问题也日益凸显。国家能源局近日发布数据显示，今年上半年，全国风电上网电量767亿千瓦时，同比增长8.8%;全国风电弃风电量72亿千瓦时，同比下降35.8亿千瓦时，造成经济损失接近35亿元。全国平均弃风率8.5%，同比下降5.14个百分点。

    http://news.bjx.com.cn/html/20140729/531925.shtml

    点评：上半年风况较差，影响发电量，但弃风限电情况仍维持好转。今年上半年风电利用小时数的下降主要是由于风力资源相比去年较差的原因，这一外部因素客观上对于行业盈利产生不利影响，但非人力所能及；我们可以看到较为积极的一面是全国弃风限电的情况维持了持续好转的趋势，达到近年新低。我们认为弃风限电情况改善是当前风电行业向好的核心驱动力，因此风力资源波动对发电量的影响不改变行业的长期逻辑。

    分析师：孔凌飞（Eric Kong）konglf@swsresearch.com

    二、公司公告

    （一）A股

    爱康科技：（1）公司及其指定方拟自筹资金收购九州方园新能源股份有限公司持有的九州方园博州新能源有限公司100.00％股权，双方确认目标公司股权收购总价为注册资本价格16900万元。目标公司主要从事太阳能电站的建设和运营，目前在新疆维吾尔自治区博尔塔拉蒙古自治州博乐市持有并运营一期30MW、二期20MW、三期30MW、四期20MW，合计100MW的光伏电站，上述电站项目已并网发电，上网电价均为1元/度。（2）为顺利推进公司光伏电站建设，公司全资孙公司苏州中康电力开发有限公司或其关联方与苏州盛康光伏科技有限公司达成总额不超过12000万元的太阳能电池组件采购意向。本次交易的交易双方苏州盛康和爱康科技的大股东同为江苏爱康实业集团有限公司和爱康国际控股有限公司，构成关联交易。

    点评：我们判断爱康科技在进一步加快转型步伐，实现从辅材制造商向电站运营商的转型，短期来看项目收购和自主开发进展顺利，值得进一步关注。

    分析师：韩启明（Steven Han）hanqm@swsresearch.com

    中利科技：公司拟公开发行不超过人民币8亿元（含8亿元）、不超过5年（含5年）期限的公司债券。

    中环股份：（1）公司拟披露重大事项。公司股票2014年7月30日开市起停牌，2014年7月31日开市起复牌。（2）关于公司获准发行公司债券批复到期的公告。由于受宏观经济环境影响，本次拟发行的公司债券的综合融资成本较高，公司未在中国证监会核准发行之日起的六个月内完成债券首期发行，该批复到期失效。

    东北电气：A股股票于2014年7月25日、28日和29日连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%。

    乐山电力：公司因与相关方商谈重大投资事项，公司股票于2014年7月30日停牌一天。

    科泰电源：上海科泰电源股份有限公司。归属于上市公司股东的净利润18,297,616.58，同比上升71.61%，基本每股收益0.11元，同比上升57.14%。

    良信电器：（1）2014年半年度业绩快报。净利润46,929,642.58元，同比上升16.29%，基本每股收益0.57元，同比下降8.06%。（2）公司于近日取得国家知识产权局颁发的 4项发明专利证书、6项实用新型专利证书和1项外观设计专利证书。

    北京科锐：2014年半年度业绩快报。归属于上市公司股东的净利润2,237.31万元，同比上升22.01%，基本每股收益0.10元，同比上升25.00%。

    长城电工：2014年半年度报告。归属于上市公司股东的净利润58,146,039.03元，同比上升32.38%，基本每股收益0.1316元，同比上升2.41%。

    三变科技：2014年半年度业绩快报。归属于上市公司股东的净利润7,070,642.37元，同比上升4.39%，基本每股收益0.04元，同比上升33.33%。

    佳电股份：公司控股子公司佳木斯电机股份有限公司于近日收到中华人民共和国国家知识产权局颁发的八项专利证书。

    鼎汉技术（7月29日）：关于发行股份购买资产并募集配套资金事项获得中国证券监督管理委员会正式批复的公告。

    深圳惠程（7月29日）：2014 年半年度报告。归属于上市公司股东的净利润2,083,623.86元，同比下降89.29%，基本每股收益0.0028元，同比下降89.11%。预计2014 年1-9 月净利润：-2,000 至0万元，原因：电气产品受市场竞争激烈的影响，预计7-9 月仍然面临订单数量和订单金额下滑、产品价格下降、成本上升、毛利下降的情况；市场营销力度的加大，导致营销费用上升；聚酰亚胺新材料业务尚未形成规模化生产和销售，相关子公司将持续亏损。

    方正电机（7月29日）：关于获得中国证监会核准公司重大资产重组批复的公告。

    （二）美股、港股

    天合光能：公司在国内保税仓大量囤积光伏组件，这一做法非同寻常。数据显示，天合光能从今年5月起或明显增加了光伏组件的保税区囤货量，5月、6月分别有159兆瓦、415.3兆瓦的数量放在保税仓，相比其3月、4月的170.2兆瓦、48.9兆瓦都有大幅增加。有人士猜测，可能是为了增加该公司的二季度销量，或者趁着“双反”之机准备发往美国等海外地区。

    http://stock.10jqka.com.cn/20140729/c566730811.shtml

    点评：我们认为天合的囤货行为本身有一定的运营风险，因为在双反初裁出台之前并不确定是否有追溯期以及追溯期长短，从结果上来看天合的冒险取得了收效，最大程度地保障了今年对美出货的规模。

    分析师：韩启明（Steven Han）hanqm@swsresearch.com

    特斯拉电动车：公司同松下已经就共同出资50亿美元在美国建超级电池工厂一事达成协议，预计双方会在本月底宣布这一消息。特斯拉计划在今年着手初期建设工作，这个超级电池工厂预计在2017年为特斯拉汽车提供锂离子电池，而公司负责电池工厂的用地和建筑开支。

    http://it.sohu.com/20140729/n402869419.shtml

    点评：我们判断超级电池工厂的正式公告可能在近期公布，并进一步刺激市场对新能源汽车的投资热情。

    分析师：韩启明（Steven Han）hanqm@swsresearch.com